Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

Título original: Polymarket abandona Polygon: as contas económicas por trás da fuga

Autor original: Azuma, Odaily Planet Daily

Em 22 de dezembro, uma atualização sobre o líder do mercado de previsões, Polymarket, despertou atenção generalizada — Mustafa, membro da equipa do Polymarket, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeia migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 na Ethereum chamada POLY, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A decisão do Polymarket de sair do Polygon não foi inesperada, uma vez que representa uma aplicação de topo numa camada de aplicação, enquanto a infraestrutura antiga e em declínio do Polygon já não consegue acompanhar o crescimento do Polymarket, que se tornou uma nova gigante. A instabilidade da rede do Polygon (com a última falha ocorrida a 18 de dezembro) e um ecossistema relativamente fraco limitaram objetivamente o desempenho do Polymarket.

Para o Polymarket, criar uma sua própria porta de entrada significa uma decisão vantajosa em termos de produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de procurar um ambiente mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características do seu núcleo de acordo com as necessidades da plataforma, facilitando futuras atualizações e melhorias.

Mais importante ainda, essa decisão tem um impacto económico. Criar uma rede própria permite ao Polymarket consolidar todas as atividades económicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e assim, transformar-se progressivamente numa vantagem sistémica própria.

Contribuição económica explícita e implícita

Como camada de aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta para o Polygon, com base em dados históricos compilados pelo analista de dados dash na Dune:

· Número de utilizadores ativos este mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações este mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações este mês: 1,538 mil milhões de dólares, total histórico: 14,3 mil milhões de dólares.

Para avaliar a percentagem da contribuição do Polymarket na economia do ecossistema Polygon, o Odaily Planet Daily analisou os dados de ambos e descobriu uma proporção interessante.

· Em termos de fundos depositados, dados do Defillama indicam que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 326 milhões de dólares, cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é 1,19 mil milhões de dólares;

· Quanto ao consumo de gas, a Coin Metrics estimou, em outubro do ano passado, que as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificámos as mudanças recentes. Dados do analista petertherock na Dune mostram que, em novembro, as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal reportou que o consumo total de gas na rede Polygon nesse mês foi aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (23%).

Embora possa haver coincidências devido às diferentes metodologias e períodos de análise, esses resultados de múltiplas dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como utilizadores ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, o impacto económico do Polymarket no ecossistema Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de quantificar, mas igualmente reais.

Primeiro, a dinamização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon. Em segundo lugar, o valor das ações dos utilizadores retidos. Além do próprio mercado de previsões, esses utilizadores podem, por conveniência, recorrer a outros produtos DeFi no ecossistema Polygon, elevando o valor global do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados concretos, representam as necessidades reais mais valorizadas pela infraestrutura subjacente, sendo também as mais escassas.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, com base apenas na escala de utilizadores, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições para se tornar independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não migrar”, mas sim de “quando”.

A decisão de migrar neste momento específico deve-se, sobretudo, à proximidade do Polymarket TGE. Por um lado, uma vez que o Polymarket complete a emissão de tokens, a sua estrutura de governança, incentivos e modelo económico ficarão relativamente fixos, tornando mais difícil e dispendioso uma futura migração de camada inferior; por outro lado, evoluir de uma aplicação única para um sistema completo de aplicação + infraestrutura significa uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e capital.

Resumindo, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais na indústria de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, tráfego e atividades económicas de forma independente, uma rede de camada inferior que não oferece valor adicional inevitavelmente será “traída”.

Nada mais, apenas a busca pelo lucro.

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