Alphabet vs Nvidia: Qual ação de IA comprar em 2026?

Ao avaliar qual ação de IA oferece melhor valor e potencial de crescimento, a maioria dos investidores compara o domínio de mercado, não as capacidades. A Nvidia domina o mercado de chips de IA, mas 2026 apresenta um caso convincente para crescimento diversificado em oportunidades alternativas de ações de IA. Aqui está uma análise crítica para investidores que perguntam “comprar ou vender” sobre líderes tecnológicos que desafiam os fabricantes de chips.

Vantagem de Hardware do Google: TPUs Ganham Terreno Sério

A divisão Google Cloud da Alphabet registou um crescimento de receita de 34% no terceiro trimestre de 2025, com margens operacionais a expandir para 24%. Mais significativamente, a gestão revelou uma carteira de pedidos de 155 mil milhões de dólares—aumentando 46% em relação ao ano anterior—indicando um impulso sustentado na procura rumo a 2026.

O motor? Unidades de Processamento de Tensores (TPUs), aceleradores de IA de design personalizado que oferecem vantagens de custo face às GPUs padrão da indústria para tarefas de treino e inferência de modelos. Ao contrário de depender de fornecedores externos de hardware, a Alphabet controla esta integração vertical, criando poder de fixação de preços e flexibilidade de margem.

A adoção no mundo real acelera a narrativa. A Anthropic comprometeu-se publicamente a integrar TPUs a partir de 2026, enquanto a Alphabet negocia com a Meta Platforms para implantar TPUs e otimizar o popular framework PyTorch em silício proprietário. Isto valida as TPUs como alternativas competitivas à dominação das GPUs da Nvidia—uma mudança estrutural que remodela os gastos em infraestrutura de IA.

Para investidores em ações de IA, isto significa que o Google Cloud pode captar quota de mercado de concorrentes dependentes de GPU, enquanto expande margens à medida que a produção de TPU escala.

Inovação em Software de IA Impulsionando Múltiplas Fontes de Receita

Para além do hardware, a Alphabet lançou o Gemini 3.0 em novembro, atingindo pontuações de benchmark que superaram modelos comparáveis da Anthropic e da OpenAI na mesma altura. A conquista levou os líderes da OpenAI a sinalizar uma competição mais intensa, enquanto impulsionava a adoção do Gemini para 650 milhões de utilizadores ativos mensais.

Parcerias estratégicas aumentam a receita. A Apple, por exemplo, licencia o Gemini para funcionalidades de IA no Siri em dispositivos iOS, pagando 1 mil milhões de dólares por ano—quase todo o lucro, uma vez que a Apple realiza a inferência na sua infraestrutura. Este modelo de licenciamento permite à Alphabet monetizar modelos de IA sem custos de hospedagem, uma vantagem significativa à medida que as aplicações de IA generativa proliferam.

A Alphabet também implementou inovações de IA nos seus negócios principais geradores de caixa. A receita de pesquisa acelerou para 15% de crescimento no terceiro trimestre de 2025, impulsionada por funcionalidades de Visões de IA e Modo de IA que aumentam o volume de consultas. Em dois anos, a Alphabet reduziu drasticamente os custos de infraestrutura para estas funcionalidades, convertendo os gastos em IA em maior rentabilidade, em vez de pressão nas margens.

A receita do YouTube também cresceu 15% no último trimestre, acelerada por ferramentas de edição de IA, geração de miniaturas e funcionalidades de identificação de produtos compráveis. Cada melhoria aumenta as métricas de envolvimento e as taxas de monetização publicitária.

Para decisões de compra ou venda de ações de IA, esta abordagem de múltiplas fontes de receita diferencia a Alphabet de fornecedores de hardware puros, dependentes de uma única linha de receita.

Oportunidades Emergentes: Robotaxi Como Próximo Motor de Crescimento

A Waymo, unidade de veículos autónomos da Alphabet, completou 14 milhões de viagens em 2025—mais do que o triplo do volume do ano anterior. A gestão mira 1 milhão de viagens semanais até ao final de 2026, à medida que a expansão chega a mais 20 cidades.

Embora incerto, este aplicação de IA no mundo real pode representar uma contribuição significativa de receita à medida que o negócio escala. Ao contrário de apostas especulativas em IA, a Waymo gera receita atualmente, fornecendo uma prova concreta de conceito para a implementação comercial de IA.

Avaliação: O Sinal Crítico de Compra

Aqui é que a seleção de ações de IA se torna defensável: a Alphabet negocia a menos de 30x lucros futuros, enquanto a Nvidia exige avaliações superiores a 40x lucros, apesar de taxas de crescimento mais lentas esperadas.

A Nvidia enfrenta um desafio matemático—com uma capitalização de mercado de 4,5 trilhões de dólares e um preço médio alvo de analistas de 250 dólares, a ação precisa sustentar um crescimento extraordinário para justificar a avaliação atual. Acceleradores concorrentes (TPUs do Google, soluções da AMD, outros silícios personalizados) irão fragmentar a quota de mercado das GPUs, pressionando o poder de fixação de preços e a sustentabilidade do crescimento da Nvidia.

A Alphabet gera dezenas de bilhões de dólares em fluxo de caixa anual, financiando recompras de ações aceleradas que aumentam mecanicamente os lucros por ação. Combinado com a expansão das margens na cloud, o risco de compressão múltiplo permanece limitado mesmo que o crescimento decepcione.

Para investidores que avaliam se devem comprar ou vender ações de IA, pagar 30x lucros por crescimento diversificado em hardware, software e aplicações emergentes parece mais atraente do que pagar 40x lucros por receitas dependentes de hardware com competição visível.

O Veredicto de Investimento: Comprar ou Vender a Alphabet?

A Alphabet apresenta uma ação de IA convincente para investidores de 2026 porque oferece:

• Diferenciação de hardware através das vantagens das TPUs e controlo de produção
• Impulso de software demonstrado pela adoção do Gemini e parcerias de licenciamento
• Diversificação de negócios em cloud, pesquisa, YouTube e receitas emergentes de robotaxi
• Colchão de avaliação a 30x lucros futuros com potencial de expansão de margens
• Defesa competitiva contra concorrentes dependentes de um único mercado

Embora a Nvidia continue a ser um negócio de qualidade, as expectativas de crescimento já refletem resultados extraordinários. A abordagem multi-negócio da Alphabet, combinada com uma avaliação razoável, sugere maior potencial de valorização para investidores pacientes até 2026.

Para quem decide comprar ou vender oportunidades de ações de IA, a Alphabet merece consideração séria como uma alternativa diversificada à exposição a um único fabricante de chips. A empresa não está apenas a competir em IA—está a implementar inovações proprietárias de IA em múltiplas fontes de receita de bilhões de dólares simultaneamente.