Não, a IA não está a matar o software: OKTA e mais ações em destaque a emergir das cinzas do ‘SaaS-pocalipse’

OpenAI, Stability AI, AI21 Labs, Anthropic e Deepmind são vistos nos seus websites num computador pela Tada Images via Shutterstock

Insights Barchart

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 8:52 AM GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

OKTA +0,31%

Após o lançamento dos últimos modelos de inteligência artificial (IA), as ações de software estão a ser vendidas como se o modelo de negócio estivesse partido, numa situação que está a ser descrita – só parcialmente a brincar – como um “SaaS-pocalipse”.

Em relação ao Nasdaq mais amplo, o setor de software está agora a ter o pior desempenho nesta centúria – uma diferença de performance que visualmente se assemelha a eventos de pânico passados mais do que a uma queda fundamental gradual. A escala e velocidade da venda forçada levaram os investidores a uma conclusão dramática: a IA está a matar o software.

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Mas neste segmento de vídeo focado em software, do Market on Close de sexta-feira, o estratega sénior de mercado John Rowland, CMT, defende um argumento diferente:

Isto não é uma espiral de morte para ações de software. É uma capitulação – e esses momentos tendem a separar os sobreviventes a longo prazo das vítimas.

Uma venda em massa definida por extremos, não por subtilezas

Em termos de desempenho relativo, o software colapsou.

O ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) foi esmagado, enquanto nomes de hardware e infraestrutura de IA permanecem perto dos máximos. Do ponto de vista técnico, o setor empurrou-se várias desvios padrão abaixo da sua média histórica – um evento raro e estatisticamente extremo.

Estes tipos de movimentos são normalmente impulsionados por:

• Venda forçada
• Redução de risco
• Compressão de narrativa

… e não por uma discriminação cuidadosa entre modelos de negócio. Essa distinção importa.

A IA não está a matar o software

A narrativa de medo em torno do software neste momento é simples:

Agentes de IA podem escrever código, automatizar fluxos de trabalho e substituir tarefas outrora tratadas por plataformas de software como serviço (SaaS). Se a IA consegue fazer o trabalho, por que pagar taxas recorrentes de software?

Os mercados adoram narrativas simples durante vendas em massa – mesmo quando estão incompletas.

Em vez disso, Rowland enquadra este momento como um evento de filtragem:

• Software não diferenciado, facilmente substituível, é vulnerável.
• Plataformas críticas de missão incorporadas em fluxos de trabalho reais não são.

Ele fundamenta isto com uma anedota descrevendo uso no mundo real. Em setores como saúde, RH, vendas e engenharia, ferramentas SaaS como Salesforce (CRM) permanecem profundamente integradas. Esse uso amplamente enraizado nos setores não é teórico; é uma vantagem estrutural.

E, o mais importante, Salesforce é uma das poucas grandes nomes de software a mostrar resiliência relativa dentro de um setor em colapso.

Barron’s e o caso dos sobreviventes em cibersegurança

Onde a discussão se torna mais construtiva é na cibersegurança.

Como explicado recentemente pelo Barron’s, os agentes de IA não eliminam risco – eles o ampliam. Sistemas autónomos requerem controles de identidade, permissões de acesso e trilhas de auditoria. Alguém ainda tem que proteger as portas, seja figurativamente ou literalmente.

Por isso, o software de identidade e segurança destaca-se.

O Barron’s destacou a Okta (OKTA), que também é uma favorita de John. Ele observa que as ações da OKTA mantiveram silenciosamente uma baixa mais alta enquanto o ETF de software mais amplo atingia novas mínimas – um sinal clássico de força relativa durante o pânico.

Rowland também destaca alguns dos desempenhos positivos ou estabilizadores dentro do IGV de líderes de software diferenciados:

• Atlassian (TEAM)
• Zoom (ZM)
• Palo Alto Networks (PANW)

Estes não são nomes aleatórios de software – partilham enraizamento, custos de mudança ou relevância de segurança.

Medo negociável vs. confirmação investível

Como na sua tese sobre a Microsoft (MSFT) após os resultados, John é cuidadoso em não confundir os prazos.

Do ponto de vista de trading:

• A volatilidade está elevada
• O medo está precificado
• Os prémios das opções estão altos

Isto cria oportunidades para estratégias de risco definido, incluindo venda de puts dentro de zonas de procura claramente estabelecidas.

Do ponto de vista de investimento, porém, o setor ainda está abaixo de níveis-chave de tendência. O sinal que John está a observar agora é a recuperação da média móvel de 50 dias, o que sugeriria que o medo está a diminuir e as instituições estão a regressar.

Até lá, este continua a ser um mercado dominado pela cautela – não pela convicção.

O quadro geral

O “SaaS-pocalipse” não se trata de IA a destruir o software.

Trata-se de:

• Uma rotação violenta
• Desfazimento de avaliações
• Reavaliação dos investidores sobre qual software merece um prémio num mundo impulsionado por IA

Algumas empresas perderão relevância. Mas outras – especialmente aquelas ligadas à segurança, identidade e fluxos de trabalho empresariais essenciais – podem emergir mais fortes assim que o pânico passar.

Veja este vídeo de John Rowland para ver os gráficos e a configuração de negociação:

• Transmita o episódio completo do Market on Close
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Na data de publicação, o Barchart Insights não tinha posições (diretas ou indiretas) em qualquer dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com

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