Qual país detém a maior dívida dos EUA? Classificações de 2025 e implicações económicas

A questão de qual país detém a maior dívida dos EUA tem-se tornado cada vez mais proeminente nas discussões económicas. Com base nos dados de início de 2025, o Japão domina as participações estrangeiras em títulos do governo americano, mas o panorama da propriedade internacional de dívida revela uma história mais complexa do que muitos percebem. Compreender estes padrões é fundamental para entender como as finanças globais influenciam as realidades económicas do dia a dia.

O Japão ocupa o primeiro lugar nas participações estrangeiras de dívida

Ao analisar qual o país que detém mais dívida dos EUA, o Japão surge como o líder claro entre os credores internacionais. Com aproximadamente 1,13 triliões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, a posição do Japão reflete o seu peso económico significativo nos mercados financeiros americanos. Este domínio tem-se mantido relativamente constante, demonstrando o compromisso de longo prazo do Japão em manter obrigações do governo dos EUA como parte das suas reservas de moeda estrangeira e estratégia de investimento.

Seguindo-se de perto está o Reino Unido, com 807,7 mil milhões de dólares, uma posição que representa uma mudança importante nos últimos anos. O Reino Unido ultrapassou a China, que anteriormente era a segunda maior detentora de dívida dos EUA. As participações da China diminuíram para cerca de 757,2 mil milhões de dólares, refletindo uma decisão estratégica de reduzir a exposição a títulos do Tesouro americano nos últimos anos.

Classificações completas: Os 20 principais detentores estrangeiros de dívida

Para além do trio de liderança, vários países mantêm posições substanciais nos mercados de dívida dos EUA. Ilhas Cayman detêm 448,3 mil milhões de dólares, enquanto Bélgica (411,0 mil milhões) e Luxemburgo (410,9 mil milhões) seguem de perto. O Canadá mantém 368,4 mil milhões, a França 360,6 mil milhões, e a Irlanda 339,9 mil milhões.

Mais abaixo na lista, Suíça (310,9 mil milhões), Taiwan (298,8 mil milhões) e Singapura (247,7 mil milhões) representam participações significativas. Hong Kong (247,1 mil milhões), Índia (232,5 mil milhões), Brasil (212,0 mil milhões), Noruega (195,9 mil milhões), Arábia Saudita (133,8 mil milhões), Coreia do Sul (121,7 mil milhões) e Alemanha (110,4 mil milhões) completam os vinte principais detentores estrangeiros de dívida, conforme rastreado pelo Tesouro dos EUA.

Esta distribuição diversificada demonstra que a propriedade estrangeira de dívida, embora substancial em termos absolutos, permanece altamente concentrada em um número limitado de economias.

Análise das percentagens reais de propriedade estrangeira

Uma perceção frequentemente negligenciada nas discussões sobre dívida é a percentagem do total de dívida dos EUA detida internacionalmente. Apesar dos valores astronómicos em dólares, os países estrangeiros possuem coletivamente cerca de 24% da dívida americana em circulação. Isto contrasta fortemente com a perceção de que as obrigações fiscais dos EUA são dominadas por credores internacionais.

A divisão interna revela uma imagem completamente diferente. Cidadãos e instituições americanas detêm aproximadamente 55% da dívida dos EUA. O Federal Reserve e outras agências do governo americano representam 13% e 7%, respetivamente, de acordo com relatórios recentes do Tesouro. Esta composição indica que os próprios americanos continuam a ser os principais interessados na saúde fiscal do país.

Análise do impacto nos mercados e nos bolsos dos consumidores

As preocupações sobre qual país detém mais dívida dos EUA muitas vezes derivam do medo de que a propriedade estrangeira proporcione uma alavancagem excessiva sobre a política económica americana. No entanto, essa preocupação carece de fundamentação sólida. Os 24% de propriedade estrangeira estão fragmentados por diversos países, impedindo que qualquer nação exerça influência desproporcional.

Quando a China reduziu gradualmente as suas participações em títulos do Tesouro ao longo de vários anos, os mercados permaneceram notavelmente estáveis. Este precedente histórico demonstra que mesmo mudanças significativas na propriedade estrangeira não desestabilizam o sistema mais amplo. O mercado de títulos do Tesouro dos EUA mantém-se como um dos mais seguros e líquidos do mundo, independentemente das flutuações na propriedade internacional.

As mudanças na procura estrangeira afetam variáveis financeiras específicas. Quando a procura estrangeira aumenta, os preços dos títulos geralmente sobem e os rendimentos caem. Por outro lado, uma procura internacional reduzida pode fazer com que os rendimentos subam. No entanto, estes mecanismos operam dentro dos parâmetros normais do mercado e representam dinâmicas padrão de taxas de juro, não ameaças económicas.

Para a média das famílias americanas, a propriedade estrangeira de dívida tem impacto mínimo direto nas finanças pessoais. As variações nas taxas de juro, impulsionadas por mudanças na procura, afetam as taxas de hipoteca, os rendimentos das contas de poupança e os retornos de investimento — mas estes efeitos ocorrem independentemente de entidades estrangeiras ou domésticas serem as principais impulsionadoras da procura. A preocupação com o “controlo” estrangeiro da dívida americana reflete, em última análise, uma má compreensão de como funcionam os mercados de dívida modernos.

O contexto mais amplo: Porque estes números importam menos do que parece

Embora a posição de 1,13 triliões de dólares do Japão pareça imponente, contextualizar estes números oferece uma perspetiva importante. A riqueza líquida total detida pelas famílias americanas atualmente excede os 160 triliões de dólares — quase cinco vezes a dívida nacional total. Esta base de riqueza doméstica substancial fornece uma almofada considerável e demonstra que os fundamentos financeiros dos EUA permanecem sólidos.

O investimento estrangeiro em títulos do Tesouro dos EUA representa fundamentalmente uma confiança na estabilidade económica americana e na fiabilidade institucional. Estes países e investidores continuam a manter dívida dos EUA porque os títulos do governo americano oferecem segurança, liquidez e retornos previsíveis. A decisão de manter estas posições reflete uma estratégia de investimento sensata, e não uma dependência preocupante.

Compreender qual país detém mais dívida dos EUA exige ir além dos números de destaque para entender as dinâmicas económicas subjacentes. A liderança do Japão nas participações estrangeiras, aliada ao facto de que os estrangeiros controlam menos de um quarto da dívida total, sugere um sistema financeiro que funciona segundo princípios de mercado normais, e não sob pressões externas perigosas.