Paul Tudor Jones muda para investimento em ETF de ouro em meio à incerteza do mercado em 2026

O lendário gestor de fundos de hedge Paul Tudor Jones recentemente fez uma movimentação significativa na sua carteira que indica uma preocupação crescente com a estabilidade económica. Com a sua firma a gerir mais de 83 mil milhões de dólares em ativos, Jones tem vindo a reduzir posições em grandes ações tecnológicas como Apple e Alphabet, ao mesmo tempo que aumenta de forma impressionante o seu investimento em ETFs de ouro em 49%. Esta redistribuição estratégica reflete o que muitos investidores sofisticados estão agora a fazer — procurar refúgio em metais preciosos enquanto os governos enfrentam níveis de despesa insustentáveis.

Por que os investidores bilionários estão a apostar em estratégias de investimento em ETFs de ouro

Paul Tudor Jones conquistou a sua reputação como uma lenda de Wall Street ao longo de quase cinco décadas a navegar com sucesso por mercados diversos. O seu histórico abrange ações, moedas e até criptomoedas — contudo, os seus movimentos recentes em direção a posições em ETFs de ouro sugerem uma convicção crescente acerca das pressões inflacionárias que se avizinham.

O gatilho para esta mudança é claro: as realidades fiscais estão a alcançar os responsáveis políticos. O governo dos EUA registou um défice orçamental impressionante de 1,8 biliões de dólares durante o ano fiscal de 2025 (terminado a 30 de setembro), levando a dívida nacional a um nível sem precedentes de 38,5 biliões de dólares. Quando Jones falou com a Fortune em outubro de 2024, alertou de forma contundente — o país estava numa trajetória fiscal insustentável que, eventualmente, obrigaria a expansão monetária.

O precedente histórico apoia a sua preocupação. Ao longo da história, os governos têm consistentemente “inflacionado as suas dívidas” através da criação de moeda, o que beneficia de forma fiável os ativos tangíveis. É precisamente por isso que investidores sofisticados como Jones estão a direcionar as suas carteiras para posições em ETFs de ouro. O ETF de ouro SPDR (negociado sob o ticker GLD) disparou um extraordinário 64% em 2025, já registando ganhos superiores a 20% em 2026, à medida que o capital continua a fluir para o metal amarelo.

O motor da inflação por trás do aumento do ouro

O ouro mantém a sua reputação como uma reserva de valor fiável ao longo de milénios, principalmente devido à sua extrema escassez. Foram extraídas apenas 216.265 toneladas ao longo da história humana — uma fração comparada com as bilhões de toneladas de commodities mais abundantes. Esta escassez tem historicamente feito do ouro a proteção definitiva contra a depreciação da moeda.

A relação entre ouro e a desvalorização da moeda acelerou-se dramaticamente após 1971, quando os EUA abandonaram o padrão ouro. Esse mecanismo tinha anteriormente impedido a impressão ilimitada de dinheiro, exigindo reservas físicas que correspondessem à criação de moeda. Uma vez removido, a oferta monetária explodiu, e o dólar perdeu aproximadamente 90% do seu poder de compra original. O ouro, por sua vez, valorizou-se substancialmente em termos denominados em dólares — não porque o ouro se tornou mais útil, mas porque a moeda que o mede enfraqueceu.

O apelo psicológico e prático do investimento em ETFs de ouro intensificou-se recentemente, quando o metal amarelo ultrapassou $5.000 por onça pela primeira vez na história. Este marco reforça a ansiedade dos investidores relativamente às condições monetárias futuras. Com o ano fiscal de 2026 a apontar para mais um défice de um trilião de dólares, as condições estruturais que favorecem os metais preciosos permanecem firmemente estabelecidas.

Perspetivas de investimento em ETFs de ouro para 2026: oportunidade ou cautela?

Embora o retorno de 64% em 2025 pareça extraordinário, os investidores devem moderar as expectativas. Nos últimos trinta anos, o ouro tem tido uma média de aproximadamente 8% ao ano — abaixo do S&P 500, que subiu 10,7% ao ano nesse mesmo período. Esta diferença histórica importa porque os rallies acentuados muitas vezes dão lugar a fases de consolidação prolongadas.

O exemplo mais instrutivo ocorreu entre 2011 e 2020, quando o ouro praticamente não rendeu, enquanto o mercado de ações mais do que duplicou. Essas duas décadas de estagnação lembram aos investidores prudentes que os rallies cíclicos não indicam necessariamente um momentum sustentado. No entanto, o facto de alguém do calibre de Paul Tudor Jones estar a aumentar agressivamente as posições em ETFs de ouro no final de 2025 sugere uma convicção significativa entre os gestores de topo.

O ambiente atual parece favorável à continuação do fortalecimento do ouro. As prioridades de despesa do governo não mostram sinais de moderação, e a incerteza política continua a remodelar os cenários de investimento globalmente. Ainda assim, a história alerta que o tamanho das posições importa — avaliações extremas têm, historicamente, precedido períodos de correção.

Como investir em ETFs de ouro: um guia prático

Para investidores interessados em investir em ETFs de ouro sem a complexidade de armazenar barras físicas, o ETF de ouro da SPDR continua a ser o veículo mais simples. Apoiado por 172 mil milhões de dólares em reservas físicas, oferece exposição direta às variações do preço do ouro, eliminando as dores de cabeça de armazenamento e seguros que pesam sobre os proprietários de barras físicas.

O ETF cobra uma taxa de despesa anual de 0,4%, o que significa que uma posição de 10.000 dólares incorre em cerca de 40 dólares por ano em custos de gestão — ainda muito mais barato do que guardar metal físico em cofres. A estrutura do fundo permite uma liquidação rápida, oferecendo flexibilidade que a posse física não consegue proporcionar.

No entanto, os potenciais investidores devem evitar perseguir o desempenho com base nos retornos recentes. A abordagem ideal de investimento em ETFs de ouro equilibra as necessidades do portefólio com expectativas realistas. Muitos consultores recomendam manter as alocações modestas — talvez entre 5% e 15% do total, dependendo da tolerância ao risco — enquanto continuam a valorizar posições que geram rendimento, como ações de dividendos.

A lição de Paul Tudor Jones e de outros investidores sofisticados não é que todos devam correr para os metais preciosos, mas sim que as estratégias de diversificação merecem ser revistas. A incerteza económica e as pressões fiscais convenceram gestores de topo de que o investimento em ETFs de ouro merece uma ponderação significativa na carteira. Para investidores individuais, alinhar essa convicção exige uma posição ponderada e reflexão, em vez de decisões emocionais baseadas em picos de desempenho recentes.