A elasticidade do preço das commodities impulsiona a perspetiva otimista da CITIC Securities sobre os metais preciosos até 2026

De acordo com uma previsão abrangente do mercado divulgada pela CITIC Securities e reportada pelo Jin10, várias classes de commodities estão preparadas para uma valorização significativa até 2026. A análise revela como a elasticidade-preço da demanda — a sensibilidade do consumo às variações de preço — desempenhará um papel central na formação das avaliações em diferentes categorias de ativos. Essa dinâmica de elasticidade, combinada com restrições estruturais de oferta, posiciona metais preciosos, metais industriais, metais de bateria e terras raras para ganhos substanciais.

Como a Elasticidade-Preço da Demanda Molda as Avaliações de Metais Preciosos

Espera-se que os metais preciosos tenham preços particularmente elevados, com o ouro previsto atingir 6.000 dólares por onça. Essa valorização será sustentada pelos atributos monetários duradouros do ouro e por seu apelo persistente como ativo de refúgio seguro durante períodos de incerteza econômica. A prata apresenta uma oportunidade ainda mais convincente devido à elasticidade-preço da demanda que demonstra. O metal revela escassez extrema de oferta combinada com uma atividade de negociação robusta, fatores que amplificam a sensibilidade do mercado às variações de preço. Os preços da prata devem disparar para 120 dólares por onça, refletindo essa elasticidade de demanda aumentada em resposta à escassez.

Metais Industriais: Restrições de Oferta e Dinâmicas de Demanda Elástica

Cobre e alumínio emergem como principais beneficiários de desequilíbrios estruturais de oferta. Ambos os metais enfrentam uma demanda downstream resiliente, acompanhada de estoques persistentemente restritos. O cobre está projetado para atingir uma média de 12.000 dólares por tonelada até 2026, enquanto os preços do alumínio devem alcançar 23.000 yuans por tonelada. Essas previsões refletem um ambiente de mercado onde a demanda inelástica — consumo que não se ajusta facilmente a preços mais altos — combina-se com uma oferta limitada, criando uma pressão de alta sustentada em todo o complexo de metais industriais.

Metais de Bateria: Valor Estratégico em Meio a Quotas de Oferta

O setor de metais de bateria encontra-se na interseção da transição energética e da gestão de oferta geopolítica. Os preços do lítio devem variar entre 120.000 e 200.000 yuans por tonelada, impulsionados pelo aumento da demanda de aplicações em baterias de armazenamento de energia. Os preços do cobalto são influenciados por reduções nas quotas de produção, com projeções entre 400.000 e 500.000 yuans por tonelada. O níquel apresenta outra oportunidade atraente, com reduções de quotas na Indonésia previstas para impulsionar os preços para cerca de 22.000 dólares por tonelada. A elasticidade-preço da demanda por esses metais de bateria permanece limitada devido à sua criticidade na infraestrutura de energia limpa.

Terras Raras e Materiais Estratégicos: Perspectiva Premium Além de 2026

Uma constelação de materiais estratégicos — incluindo terras raras, tungstênio, estanho e urânio natural — está posicionada para beneficiar-se de uma dinâmica de oferta e demanda persistentemente apertada. Esses materiais desfrutam de avaliações premium devido aos seus papéis insubstituíveis na manufatura moderna e em aplicações de defesa. A previsão da CITIC Securities atribui às terras raras uma faixa de 600.000 a 800.000 yuans por tonelada, ao tungstênio de 450.000 a 550.000 yuans por tonelada, ao estanho de 450.000 a 500.000 yuans por tonelada e ao urânio natural de 100 dólares por libra. A elasticidade-preço da demanda limitada por esses commodities — refletindo sua natureza não substituível — garante que restrições de oferta se traduzam diretamente em valorização de preços.

Implicações de Mercado e Estrutura de Investimento

A perspectiva de commodities até 2026 sintetizada pela CITIC Securities destaca uma realidade fundamental do mercado: quando a elasticidade-preço da demanda permanece baixa em várias classes de ativos, as escassezes estruturais de oferta tornam-se o principal motor das avaliações. Essa estrutura aplica-se de forma consistente, seja ao funcionamento de refúgios seguros dos metais preciosos, às necessidades de infraestrutura dos metais industriais, às imperativos de transição energética dos metais de bateria ou à importância geopolítica dos materiais estratégicos. Os investidores que navegam nesse cenário devem reconhecer que essas previsões de preços refletem não um momentum especulativo, mas sim a matemática de uma oferta restrita combinada com uma demanda inelástica.