A estratégia de desdobramento de ações inverso da Strive falha à medida que o encerramento da fusão com a Semler se aproxima

A aquisição aprovada da Semler Scientific pela Strive deixou os investidores atónitos após um anúncio inesperado de uma divisão reversa de ações 1-20, que fez as ações de ambas as empresas caírem. Enquanto a fusão em si representa um movimento de consolidação significativo no setor de tesourarias de bitcoin, a reestruturação das ações surpreendeu muitos participantes do mercado. As ações da Strive caíram para $0,90 após o anúncio e posteriormente negociaram 12% abaixo, enquanto as ações da Semler diminuíram quase 10%. A venda rápida reforça as preocupações dos investidores sobre a mecânica da transação e o que a divisão reversa indica sobre a direção futura da empresa combinada.

Posição de Holdings de Bitcoin da Strive Entre Gigantes Corporativos

A transação totalmente em ações traz as substanciais holdings de 5.048 BTC da Semler para o balanço da Strive, criando uma entidade mesclada com aproximadamente 12.798 Bitcoin. Essa posição coloca a nova empresa à frente tanto da Tesla quanto do Trump Media & Technology Group em reservas corporativas de bitcoin, classificando-a em 11º lugar globalmente entre detentores institucionais. A consolidação representa uma conquista significativa no espaço de tesourarias de ativos digitais, especialmente à medida que a Strive continua sua estratégia de acumulação—tendo recentemente comprado 123 BTC por $11,3 milhões a um preço médio de $91.561 por moeda. Apesar dessa impressionante posição em bitcoin, a reação do mercado de ações sugere que os investidores estão vendo a transação sob uma ótica diferente da pretendida pela gestão.

O Debate sobre a Divisão Reversa: Acesso Institucional vs. Ceticismo do Mercado

A gestão justificou a divisão reversa como necessária para “alinhar o preço das ações com os padrões de participação institucional”, de acordo com o CIO da Strive, Ben Werkman. As ações da Strive tinham negociado abaixo de $1 na maior parte dos três meses anteriores, um nível que cria barreiras para certos investidores institucionais vinculados às diretrizes de portfólio que proíbem a propriedade de ações abaixo de um dólar. O CEO Matt Cole caracterizou a divisão reversa como “sem sentido do ponto de vista de avaliação”, argumentando que ela simplesmente “abre a porta para que várias instituições possam comprar” as ações posteriormente. No entanto, essa reestruturação técnica parece ter gerado consequências não intencionais, com os investidores interpretando-a como um sinal negativo em vez de uma manobra contábil neutra.

Consolidação como Ferramenta de Sobrevivência em um Mercado Pressurizado

A fusão Strive-Semler exemplifica as pressões de consolidação mais amplas que estão remodelando o setor de tesourarias de ativos digitais. Com o entusiasmo dos investidores diminuído e os preços das ações comprimidos, muitas empresas do setor agora negociam bem abaixo do valor líquido de seus ativos reais em criptomoedas. Essa desconexão de avaliação limita a capacidade delas de levantar capital por meio de ofertas de ações para expandir suas reservas de bitcoin. A fusão e a reestruturação representam um dos poucos mecanismos restantes para essas empresas escalarem operações e manterem relevância no mercado. A Strive planeja monetizar o negócio de diagnósticos médicos da Semler e quitar aproximadamente $120 milhões em obrigações de dívida pendentes, incluindo uma nota conversível de $100 milhões e um empréstimo de $20 milhões da Coinbase, posicionando a empresa combinada para focar em operações de bitcoin e geração de rendimento através de uma estrutura corporativa simplificada.