#USGovernmentShutdownRisk

Até 31 de janeiro de 2026, o risco de um encerramento do governo dos EUA tornou-se uma das questões políticas e económicas mais prementes em Washington e nos mercados de todo o mundo. Apesar de negociações intensas no Congresso e de esforços de última hora para aprovar legislação de despesa federal, um encerramento parcial do governo federal começou de fato às 00h01 ET de 31 de janeiro, após os legisladores não conseguirem aprovar um pacote completo de dotações antes do prazo de financiamento. Esta falha reflete profundas divisões sobre prioridades de financiamento, especialmente em relação ao Departamento de Segurança Interna (DHS) e às controversas reformas na política de imigração.
O encerramento atual está a ser descrito como parcial e provavelmente de curta duração, mas ainda assim evidencia um padrão persistente de brinkmanship fiscal na política dos EUA. Nas últimas semanas, os legisladores tentaram evitar um encerramento ao avançar com um acordo bipartidário de despesas no Senado dos EUA, que aprovou um pacote revisto para financiar a maior parte do governo até 30 de setembro de 2026. No entanto, esse projeto de lei não incluía financiamento para o DHS e ofereceu apenas uma extensão de duas semanas, preparando o terreno para uma luta separada sobre políticas de imigração e aplicação da lei. Com a Câmara dos Representantes fora de sessão até segunda-feira, o pacote aprovado pelo Senado não pôde ser finalizado a tempo, desencadeando uma falha de financiamento que começou neste fim de semana.
O encerramento reflete mais do que um impasse político de curto prazo; destaca fissuras mais profundas no processo orçamental e a influência de disputas políticas mais amplas na governação rotineira. Em particular, os democratas do Senado têm sido firmes ao exigir novas reformas na aplicação da lei de imigração, incluindo uma supervisão mais rigorosa do ICE e da Customs and Border Protection, após incidentes de alto perfil, e vincularam essas prioridades políticas à sua disposição de apoiar o financiamento do DHS. Os republicanos, por sua vez, resistiram a acoplar dotações a condições políticas, contribuindo ainda mais para o impasse.
Do ponto de vista dos mercados de previsão, as probabilidades de um encerramento aumentaram significativamente na aproximação do prazo, às vezes ultrapassando 70 – 80 %, de acordo com dados de plataformas como Polymarket e Kalshi no final de janeiro. Esses mercados reagem rapidamente a desenvolvimentos legislativos e indicaram uma probabilidade crescente em meio a negociações estagnadas e ao aumento da tensão política.
O impacto de um encerramento, mesmo que temporário, é tangível. Agências federais sem financiamento são obrigadas a interromper operações não essenciais, e muitos funcionários federais podem ser colocados em licença sem vencimento ou obrigados a trabalhar sem pagamento até que as dotações sejam restabelecidas. Agências como o Departamento de Habitação e Desenvolvimento Urbano (HUD) e outras que não tiveram dotações completas para o ano inteiro devem pausar ou desacelerar drasticamente as operações; planos de contingência determinarão quais funções continuam durante o encerramento.
Certas funções críticas, como operações de segurança nacional, resposta a desastres e missões essenciais de segurança em agências como a TSA, a Guarda Costeira e a FAA, podem ainda operar sob diretrizes de emergência, mas até essas enfrentam maior pressão em condições de encerramento prolongado. Existem também implicações económicas e de mercado mais amplas, desde atrasos na divulgação de dados económicos até possíveis aumentos nos custos de empréstimos e incerteza empresarial se o encerramento se prolongar por mais de alguns dias.
Olhando para o futuro, o risco permanece ligado às negociações em curso entre líderes do Congresso, a Casa Branca e diferentes facções políticas dentro de ambos os principais partidos. Uma rápida aprovação do pacote revisto aprovado pelo Senado, assim que os legisladores retornarem, poderia encerrar o encerramento rapidamente, mas diferenças políticas significativas, especialmente em relação à imigração e à aplicação da lei, podem prolongar o impasse se não forem resolvidas. Neste ambiente, a volatilidade contínua em ativos de risco, o planeamento empresarial cauteloso e a incerteza para os trabalhadores federais deverão persistir até que um acordo final de financiamento seja ratificado e aprovado por lei.