Bitcoin quebra os 87.000 dólares: inverno do mercado de criptomoedas está chegando ou apenas uma pausa?

Em 26 de janeiro, o Bitcoin caiu abaixo de um marco psicológico de 87.000 dólares durante a madrugada, atingindo uma nova mínima desde 14 de janeiro, com uma queda acumulada superior a 10%. Essa tendência não apenas quebrou as expectativas do mercado de uma "corrida de recuperação" após o Ano Novo, mas também gerou preocupações profundas entre os investidores sobre se este ciclo de alta já atingiu o pico. O mercado de criptomoedas atualmente está permeado por uma postura cautelosa ou até pessimista, com vários analistas renomados revisando suas projeções para baixo, enquanto uma discussão acalorada sobre "onde está o fundo" está em andamento.

Perda do suporte técnico: de sonhos de 100 mil a defesa de 80 mil

Ao revisar os movimentos recentes, o Bitcoin desde o início do ano não conseguiu efetivamente ultrapassar o marco psicológico de 100.000 dólares. A declaração do trader Eugene Ng Ah Sio é bastante representativa — originalmente esperando que a energia do Ano Novo impulsionasse o preço acima de 100 mil e "recuperasse o atraso em relação a outros ativos de risco", agora ele opta por "sair temporariamente de todos os mercados". Sua confusão não é um caso isolado: em uma análise de ciclos de tempo mais longos (HTF), a formação realmente não é ideal, e o preço provavelmente continuará a cair.

O analista técnico Merlijn The Trader, usando mapas de calor de distribuição de custos, aponta que por volta de 84.000 dólares há uma área de alta concentração de posições nos últimos seis meses, com aproximadamente 940.000 bitcoins negociados nesta faixa. Essa posição constitui a primeira linha de defesa de curto prazo. Se essa defesa for rompida, 80.000 dólares se tornarão um teste crucial — dados históricos mostram que cerca de 127.000 bitcoins foram comprados nesta faixa de preço anteriormente, e essa quantidade relativamente pequena de posições significa que, uma vez rompido, o espaço para queda pode se abrir rapidamente.

O que preocupa ainda mais os touros é o sinal de "mercado em baixa" emitido pelo analista Titan of Crypto: o MACD no ciclo de dois meses do Bitcoin apresenta um cruzamento de baixa, e a experiência histórica indica que formações técnicas semelhantes costumam desencadear retrações de 50% a 64%. Com base nisso, partindo do pico atual de 109.000 dólares, o potencial de fundo pode chegar a 58.000 dólares ou até menos.

Visões divergentes de instituições: de cautela à advertência de mercado em baixa

Diante da situação atual, as estratégias dos investidores institucionais estão claramente divididas. Chris Burniske, sócio da Placeholder VC, opta por permanecer na posição, listando uma série de níveis de suporte importantes: 80 mil, 74 mil, 70 mil, 58 mil e abaixo de 50 mil dólares. Sua lógica é clara e fria: as oscilações de curto prazo não são o foco principal; se o preço reagir ao alça, deve-se manter e diversificar gradualmente; se ocorrer uma correção profunda, isso será uma oportunidade de aumentar posições. Essa abordagem de "usar espaço para ganhar tempo" basicamente espera por sinais mais claros de fundo no mercado.

Por outro lado, o estrategista sênior de commodities do Bloomberg, Mike McGlone, adota uma postura mais pessimista. Ele direciona seu olhar para o Ethereum, afirmando que ele "está se movendo na direção do limite inferior do intervalo de 2000 a 4000 dólares desde 2023" e declara que "o risco de cair abaixo de 2000 dólares é maior do que a possibilidade de voltar a superar 4000 dólares, especialmente com a volatilidade do mercado de ações voltando a aumentar". Essa avaliação merece atenção — o Ethereum costuma ser visto como um termômetro de risco no mercado de criptomoedas, e uma fraqueza contínua pode puxar a avaliação de todo o mercado para baixo.

Névoa macroeconômica: "TACO" de Trump e crise de liquidez

No contexto da recente queda, fatores macroeconômicos desempenham um papel importante. Benson Sun, influenciador de criptomoedas e ex-sócio da comunidade FTX, trouxe à tona o fenômeno "TACO de Trump" (Trump Always Chickens Out — Trump sempre recua), que gerou ressonância: embora Trump tenha recuado novamente em questões como tarifas, fazendo com que as ações nos EUA se recuperassem até o ponto de partida, o Bitcoin ainda está claramente abaixo do ponto de início da queda.

Essa divergência de "seguir a queda, mas não a alta" revela a atual dificuldade estrutural do mercado de criptomoedas — o interesse de fundos externos no Bitcoin ainda é insuficiente. Sun acredita que o mercado subsequente pode oscilar amplamente entre 85.000 e 95.000 dólares, e alerta os touros para "não se iludirem com o cenário, adotando uma abordagem de negociação flexível".

Dados de liquidez também sustentam essa visão. Apesar do Federal Reserve ter cancelado, na reunião do FOMC de dezembro, o limite de 500 bilhões de dólares diários para operações de recompra permanente (SRP), permitindo que os bancos tomem empréstimos ilimitados usando títulos do governo como garantia, o mercado parece não ter recebido esse estímulo de risco de forma sustentada. Apesar de o ETF de Bitcoin à vista ter recebido um fluxo líquido de 6,63 bilhões de dólares nas últimas cinco semanas, e o portfólio de criptomoedas da BlackRock ter crescido de 54,77 bilhões para 102,09 bilhões de dólares desde o início do ano, esses fluxos parecem mais usados para hedge do que para impulsionar os preços.

Exploração do fundo: será que 58 mil dólares se concretizará?

Sobre o fundo final, as previsões mais concentradas atualmente giram em torno de 58 mil dólares. Este valor não só coincide com a análise técnica de Titan of Crypto, mas também ressoa com as expectativas de vários analistas de que o ciclo de 2026 pode entrar em um mercado em baixa. Historicamente, o Bitcoin atinge o pico de alta de um ciclo de 12 a 18 meses após o halving, e o halving de abril de 2024 sugere que o topo do ciclo pode ocorrer entre meados de 2025 e início de 2026.

Se essa lógica de ciclo ainda for válida, o mercado atual pode estar em uma fase de "final de ciclo de alta", com forte volatilidade. A VanEck, por exemplo, prevê que, após o primeiro pico do ciclo (cerca de 180 mil dólares), o BTC pode sofrer uma retração de 30%, enquanto altcoins podem cair até 60%. Embora esse objetivo pareça excessivamente otimista agora, sua previsão de "ajuste de mercado no verão" pode ser uma referência útil.

De modo geral, o mercado atual está em uma fase decisiva de direção. A faixa de 84.000-80.000 dólares constitui uma resistência de curto prazo; se for mantida, há esperança de recuperação emocional em meio à oscilação. Se o suporte de 80 mil dólares for rompido, as áreas de suporte histórico de 58 mil e 50 mil dólares serão o próximo teste. Para os investidores, a estratégia de Chris Burniske de manter a paciência até que a tendência se esclareça, vendo as correções profundas como oportunidade de entrada e não motivo de pânico, pode ser uma orientação valiosa.

A dureza do mercado de criptomoedas é que ele oscila entre otimismo extremo e pessimismo profundo. Quando o "objetivo de 100 mil dólares" passa de uma meta consensual para uma montanha inalcançável, e os traders optam por "sair temporariamente de todos os mercados", talvez seja o começo de uma nova fase de reprecificação e busca por equilíbrio. Independentemente de o fundo final estar em 80 mil, 70 mil ou 58 mil dólares, quem consegue atravessar o ciclo não é a sorte de pegar o fundo exato, mas a clareza sobre os limites de risco e a perseverança no valor de longo prazo.

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