Guia completo das taxas de juro e rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o que os investidores coreanos devem saber obrigatoriamente

Em tempos de instabilidade económica, a importância de proteger os ativos aumenta a cada dia. Nesse processo, descobrimos que o mercado financeiro global se move com base na taxa de juro dos títulos do Tesouro dos EUA. Os Títulos do Tesouro dos EUA, baseados na credibilidade do governo americano, vão além de simples produtos de investimento, sendo ativos que desempenham um papel central na carteira de investimentos. Embora a taxa de juro aparente seja baixa, a liquidez facilmente realizável a qualquer momento e os rendimentos periódicos atraem investidores.

Neste artigo, abordamos de forma multilayer o conceito de taxa de juro dos títulos do Tesouro dos EUA, o método de aquisição real e estratégias práticas para investidores sul-coreanos. Exploramos também questões reais como gestão de risco cambial, otimização fiscal e composição de carteira.

Começando pelos conceitos fundamentais dos títulos

Um título é um comprovativo de empréstimo fornecido pelo tomador ao investidor. O investidor empresta o dinheiro, e o tomador compromete-se a devolver o principal na data de vencimento acordada. Nesse processo, o investidor recebe juros periodicamente( geralmente semestral ou anual).

Do lado do governo, o procedimento é semelhante. Quando há falta de fundos para a gestão financeira do país, o governo toma dinheiro de cidadãos, instituições ou investidores estrangeiros. Como contrapartida, paga juros, o que constitui o título do governo. O produto mais negociado no mercado global de títulos é o título do Tesouro de 10 anos dos EUA. Este título é frequentemente negociado com objetivo de lucro de curto prazo, ao invés de mantê-lo até o vencimento.

Classificação e características dos títulos do Tesouro dos EUA

Os títulos emitidos pelo Departamento do Tesouro dos EUA dividem-se em três categorias principais:

T-bill(Títulos de curto prazo): com vencimento inferior a 1 ano, quase sem risco e altamente líquidos.

T-note(Notas do Tesouro): com vencimentos entre 1 e 10 anos.

T-Bond(Títulos de longo prazo): com vencimentos de 10 a 30 anos, oferecendo taxas de juro fixas.

Durante períodos de recessão, esses ativos estáveis desempenham papel fundamental na diversificação da carteira.

Outro motivo pelo qual os títulos do Tesouro dos EUA são importantes é que funcionam como bússola para o mercado financeiro. A taxa de juro dos títulos do Tesouro dos EUA serve como referência para as taxas globais e é usada por várias instituições como padrão de retorno livre de risco. Em particular, o rendimento do título de 10 anos é um indicador importante da saúde macroeconómica mundial.

Relação paradoxal entre taxa de juro e rendimento

Normalmente, quanto maior o prazo, maior a incerteza, e a taxa de juro de títulos de longo prazo deve ser superior à de curto prazo. Contudo, em tempos de crise económica, a procura por ativos seguros aumenta, elevando os preços dos títulos de longo prazo e fazendo com que as taxas de juro caiam. Isto forma a curva de rendimento invertida, sinal de possível recessão.

Rendimento(Yield) é um indicador que calcula o retorno esperado em relação ao preço de compra do título. Os preços no mercado secundário variam constantemente, dependendo da oferta e procura.

Quando a procura por ativos seguros aumenta, os preços dos títulos sobem e o rendimento cai. Quando há maior vontade de vender, os preços caem e o rendimento sobe. Ou seja, preço do título e taxa de juro movem-se em direções opostas. Essa dinâmica reflete o estado psicológico dos investidores e a preferência de risco do mercado.

Quatro vantagens de investir em títulos do Tesouro dos EUA

( 1. Máxima confiabilidade

O governo dos EUA garante o reembolso, tornando-o um dos investimentos mais seguros. A razão pela qual os investidores se atraem em tempos de crise é que a probabilidade de incumprimento é praticamente nula.

) 2. Rendimento fixo garantido

A taxa de juro fixa é definida na emissão, e os juros são normalmente pagos semestralmente. Uma escolha ideal para aposentados que dependem de rendimentos periódicos.

3. Alta liquidez

No mercado de títulos, os títulos do Tesouro dos EUA são negociados ativamente ao longo do dia. Pode mantê-los até ao vencimento ou vendê-los imediatamente, se precisar de dinheiro com urgência. Essa alta liquidez ajuda bastante na reestruturação de carteira.

4. Benefícios fiscais

Os juros dos títulos do Tesouro dos EUA estão sujeitos a impostos federais, mas isentos de impostos estaduais e locais. Assim, o rendimento líquido após impostos melhora.

Quatro riscos que não podem ser ignorados

1. Risco de variação das taxas de juro

Após comprar um título, se as taxas de juro aumentarem, os títulos novos oferecerão rendimentos mais elevados, tornando os títulos existentes menos atrativos. Pode ocorrer perda se vender antes do vencimento durante uma subida de taxas.

2. Risco de inflação

Títulos com juros fixos perdem valor real em caso de aumento da inflação, pois o poder de compra diminui. Exceto títulos indexados à inflação(TIPS), títulos convencionais não oferecem proteção contra esse risco.

3. Risco cambial

Para investidores sul-coreanos, é especialmente importante. Quando o won se desvaloriza, o valor dos juros e do principal convertido para won também diminui.

4. Risco de crédito

Teoricamente, até o governo dos EUA pode incumprir, embora a probabilidade seja extremamente baixa, refletida na alta classificação de crédito do país.

Métodos práticos de aquisição de títulos do Tesouro dos EUA

Existem três formas de adquirir títulos, dependendo do objetivo de investimento, perfil de risco e preferência.

( Método 1: Compra direta

Compra de títulos individuais através do site do Tesouro ou de corretoras. Com a plataforma TreasuryDirect, é possível adquirir diretamente do governo.

Vantagens:

• Controle total sobre as decisões de investimento
• Sem taxas de gestão, ao contrário de fundos
• Se mantido até ao vencimento, recebe juros e principal integralmente

Desvantagens:

• Limite de compra de $10.000 por operação
• Para diversificação, é necessário investir bastante dinheiro e gerir a carteira
• Se vender antes do vencimento em período de subida de taxas, pode ter que vender com desconto

Perfil adequado: Investidores conservadores que planeiam manter até ao vencimento, aposentados que desejam rendimentos periódicos.

) Método 2: Fundos mútuos de títulos### ETF###

Fundos geridos por profissionais que reúnem fundos de vários investidores para criar e gerir uma carteira diversificada de títulos.

Vantagens:

• Diversificação de risco
• Gestão ativa por especialistas
• Permite exposição a vários títulos com pouco investimento

Desvantagens:

• Taxas de gestão reduzem os lucros
• Perda de controlo direto sobre títulos específicos

Perfil adequado: Investidores que querem evitar a gestão direta, preferem gestão profissional, procuram estabilidade a longo prazo.

Método 3: ETFs### fundos de índice de títulos###

Fundos que seguem um índice específico de títulos, negociados em bolsa.

Vantagens:

• Baixos custos de gestão
• Negociação fácil como ações, alta liquidez e flexibilidade

Desvantagens:

• Apesar da estabilidade do ativo subjacente, há variações de preço por volatilidade de mercado
• Custos de gestão e transação podem causar desvios do índice
• Não oferecem gestão ativa para responder a mudanças de mercado

Perfil adequado: Investidores que querem investir em títulos do Tesouro com custos mínimos, que preferem decisão própria ao invés de gestores profissionais, e confiam na eficiência do mercado.

Combinação estratégica de títulos sul-coreanos e americanos

Ter títulos de ambos os países permite uma composição de carteira mais sofisticada.

( Vantagens da combinação

Diversificação regional: Misturar títulos da Coreia e dos EUA reduz a exposição ao risco económico de um só país, protegendo contra instabilidade política, variações abruptas de taxas, etc.

Diversificação cambial: Manter ativos denominados em won)KRW### e dólar(USD) ajuda a mitigar riscos cambiais. Quando o won desvaloriza, o valor em dólares aumenta na conversão para won, e vice-versa.

Desacordo nos ciclos económicos: Os ciclos económicos dos dois países nem sempre coincidem, o que aumenta a estabilidade de rendimentos.

Otimização de rendimento: Se os títulos sul-coreanos oferecem maior rendimento na mesma maturidade, pode-se reforçar a carteira com títulos americanos para estabilidade, aumentando o retorno. Diferenças de taxa de juro entre os países também criam oportunidades de arbitragem.

( Estratégia prática para investidores sul-coreanos

Gestão do risco cambial: A maior preocupação é a variação cambial. Pode-se usar contratos a termo)forward contract### ou outros derivados para fazer hedge, mas há custos de oportunidade. Uma estratégia comum é fazer hedge de cerca de 50% do investimento, deixando o restante exposto ao câmbio. Em fases de dólar forte, a parte não hedgeada rende mais; em dólar fraco, a parte hedgeada protege contra perdas.

Ajuste de duration: Duration mede a sensibilidade do título às variações de taxas. Para prioridade na preservação do principal, títulos de longo prazo oferecem maior estabilidade e rendimento previsível. Para reduzir impacto de variações, misturar títulos de curto prazo é uma opção.

Considerações fiscais: Juros de títulos do Tesouro dos EUA são sujeitos a imposto federal, podendo também ser tributados na Coreia. Felizmente, o acordo de dupla tributação(DTA) evita a dupla tributação sobre o mesmo rendimento. Consultar um especialista em impostos é essencial.

( Exemplos de composição de carteira

Suponha uma carteira equilibrada com 50% de títulos sul-coreanos e 50% de títulos americanos. Essa configuração busca preservar o principal e gerar rendimento.

Reduz a dependência de um só país, mitigando riscos. O valor da carteira em won pode variar conforme a taxa de câmbio.

Se 50% dos títulos americanos estiverem protegidos contra variações cambiais e os outros 50% expostos, em cenário de dólar forte, a parte não hedgeada rende mais. Em cenário de dólar fraco, a parte hedgeada ajuda a evitar perdas.

Conclusão

Compreender a taxa de juro dos títulos do Tesouro dos EUA revela o funcionamento do mercado financeiro global. Os títulos do Tesouro oferecem oportunidades de acumulação de riqueza tanto para investidores individuais quanto institucionais.

Contudo, entender bem os riscos de variação de taxas, inflação e câmbio é condição para o sucesso. Investidores sul-coreanos podem diversificar suas carteiras combinando títulos dos EUA e da Coreia, aumentando a estabilidade de rendimentos.

A escolha entre compra direta, fundos mútuos ou ETFs deve considerar o tamanho do patrimônio, perfil de risco e capacidade de gestão. O mais importante é acompanhar as mudanças na taxa de juro dos títulos do Tesouro dos EUA, definir uma estratégia alinhada aos objetivos e executá-la de forma consistente.