Nesta fase do mercado, o ponto mais importante é aprender a "fazer-se de tolo". Não ouvir os ruídos, manter firme a posição. O volume de negócios das duas bolsas ultrapassou os 2,8 biliões, e esse dinheiro certamente não é dos investidores de varejo — por trás há uma entrada maciça de fundos institucionais. As amarras que pesavam sobre as instituições foram completamente desfeitas, o capital está totalmente liberado, e eles estão recomeçando a assumir a responsabilidade de impulsionar a prosperidade do mercado.

Partindo dos 3047 pontos, o mercado nunca cantou uma melodia de pessimismo; e quando o índice atingiu os 4000 pontos, uma fase importante foi concluída. Ainda lembro daquela ênfase perto dos 3800 pontos — que seria o ponto mais baixo do ano, e todas as previsões se confirmaram uma a uma. Então, até onde pode chegar em 2026? Há várias vozes no mercado: alguns gritam por 5000 pontos, outros falam em 6124 pontos, e há até sonhos de atingir os 10.000 pontos. Mas, ao revisar a história, fica claro que o mercado tem seu próprio ritmo. No ano passado, antes e depois do Ano Novo Chinês, foi extremamente forte, mas em abril, uma notícia negativa fez com que toda a alta anterior fosse revertida. Essa é a verdade do mercado — avançando por oscilações, e em uma semana, é possível devolver todo o lucro acumulado.

A lógica do mercado para 2026 baseia-se principalmente em três pilares essenciais:

Primeiro, o ciclo de valorização do Renminbi está chegando, o que atrairá uma grande quantidade de capital adicional. A redução das taxas de juros do dólar também acompanha, o que é uma notícia extremamente positiva para o mercado de ações de toda a Ásia-Pacífico.

Segundo, uma série de ações de peso no setor de tecnologia serão listadas, abrindo novas possibilidades de imaginação para o mercado. Aeroespacial comercial, chips, e aquelas empresas de tecnologia dura que podem fornecer de forma estável ao mercado internacional, têm potencial para se tornar o foco da disputa por fundos.

Terceiro, em um ambiente de juros baixos, o dinheiro que está adormecido em cofres e seguros será atraído de forma proativa para o mercado de capitais de alto rendimento.

Dessa forma, fica claro que o mercado de 2026 não vai faltar dinheiro. Mas, mesmo com fundos abundantes, isso não significa que o índice subirá de forma contínua. É importante lembrar que somos uma nação baseada na manufatura; se todos ganhassem facilmente com ações, quem ainda se dedicaria a trabalhar duro e investir na economia real? "Investir em ações por toda a população, todos ganhando dinheiro" é um paradoxo. De onde vem o lucro? Alguém sempre perde.

Olhando para este ano, o foco principal é atender às necessidades de financiamento das ações de tecnologia, estimulando a confiança na economia real por meio do feedback positivo do mercado de capitais. Dentro dessa lógica, uma alta desenfreada e irracional provavelmente não acontecerá, e o atual padrão de alta generalizada também será difícil de sustentar por muito tempo.

O mercado é uma pedra de toque. As três únicas direções que realmente podem gerar lucros são:

1. Títulos com desempenho comprovado. O desempenho explosivo sempre será o tema imbatível do mercado de ações; crescimento real de lucros é a base para uma alta sustentada dos preços das ações.

2. Setores com tecnologia avançada. Aeroespacial comercial, chips de capacidade de cálculo e outras tecnologias duras, além de empresas que possam fornecer de forma estável ao mercado internacional, serão o foco de atenção de longo prazo dos fundos.

3. Setores apoiados por políticas. Os setores que recebem apoio real, sob o impulso combinado de fundos e políticas, têm potencial para manter uma tendência de alta contínua.