A principal instituição de gestão de ativos digitais dos EUA, a Grayscale, anunciou a 5 de janeiro uma coisa pouco comum no setor de ativos criptográficos — o seu ETF de staking de Ethereum (ETHE) completou a sua primeira distribuição de lucros de staking. Esta distribuição pagou 0,083178 dólares em dinheiro por ação, creditando nas contas de todos os acionistas que detinham o fundo na data de referência.

Parece pouco? Mas o significado por trás é bastante importante. Esta é a primeira vez na história dos produtos ETP de criptomoedas à vista nos EUA que os lucros reais gerados pelo staking na cadeia são distribuídos diretamente aos investidores. Em outras palavras, os lucros reais gerados pelo funcionamento da rede Ethereum, através do design do produto da Grayscale, foram convertidos em dividendos em dinheiro que podem ser retirados.

De onde veio esse dinheiro de dividendos? A Grayscale acumulou receitas de recompensas através do staking na rede Ethereum entre 6 de outubro de 2025 e 31 de dezembro de 2025. A Grayscale trocou as recompensas de Ethereum obtidas na cadeia por moeda fiduciária, e depois as distribuiu. Em 6 de janeiro, todos os investidores elegíveis já receberam esse valor.

Essa ação tem um significado — ela mudou completamente a posição dos ativos criptográficos na perspectiva do mercado financeiro tradicional. Antes, as pessoas viam os ativos criptográficos apenas como "bens de posse"; agora, produtos como o ETHE os transformaram em verdadeiros "ativos que geram rendimento". Os investidores de varejo não precisam se preocupar com a gestão de chaves privadas nem participar profundamente das operações na cadeia, podendo aproveitar a renda passiva proporcionada pelos protocolos de blockchain. Isso também explica por que o CEO da Grayscale, Peter Mintzberg, destacou que a distribuição de lucros de staking marca uma evolução significativa na estrutura dos produtos ETP — uma mudança completa de simplesmente possuir moedas para uma estratégia de "aluguel na cadeia".