Se recentemente tens aberto o mercado e só tens visto oscilações do tipo "eletrocardiograma" — vendas em massa por notícias negativas, boas notícias sem grande reação — essa sensação não é isolada. Na verdade, essa consolidação de mercado nos primeiros seis meses é exatamente uma regra que a história deixou.

Tenho estudado Bitcoin há mais de dez anos, desde o primeiro ciclo em 2013 até à entrada de capitais institucionais em 2021, e gradualmente descobri uma lei que se repete: antes de cada verdadeiro mercado em alta, o mercado passa por um período de aproximadamente 9 meses de "preparação", e nesses primeiros 6 meses, essencialmente, está a fazer uma seleção de mercado — eliminando os investidores menos estáveis emocionalmente.

Falar com números é mais convincente. Na primeira rodada em 2013, o Bitcoin oscilou entre 100 e 200 dólares durante meio ano. Naquela altura, ao falar de Bitcoin, a primeira reação das pessoas era de críticas, com várias teorias de "fraude" a circular. Mas no sétimo mês, o preço de repente ultrapassou os 300 dólares, seguido de uma corrida direta até aos 1100 dólares — aqueles que aguentaram até ao fim lucraram bastante.

Em 2017, foi ainda mais emocionante. Nos primeiros 6 meses, o Bitcoin oscilou entre 2000 e 4000 dólares, com toda a mídia a falar de "bolha, bolha". Mas a partir do sétimo mês, o preço rompeu os 5000 dólares, e no final do ano chegou perto dos 20000 dólares. Na altura, alguns diziam que era a última oportunidade de compra, e de fato foi — só que essa "última oportunidade" foi várias vezes desmentida.

A situação de 2021 é especialmente memorável. Nos primeiros 6 meses, o preço variou entre 30 mil e 50 mil dólares, e uma tweet de Elon Musk dizendo que "não aceita Bitcoin como pagamento" fez o mercado cair bastante. Mas a partir do sétimo mês, os capitais institucionais começaram a se posicionar silenciosamente, e o preço foi impulsionado até uma máxima histórica de 69 mil dólares. Quem desistiu nos primeiros 6 meses só pôde assistir aos lucros dos que ficaram.

Três ciclos, três confirmações, a regra já está bem clara. Quão parecido está o cenário atual com esse padrão? Os primeiros 6 meses de consolidação, seleção, guerra psicológica — esse roteiro quase não mudou. Mas o que torna esta rodada interessante é que a estrutura do mercado está mais complexa do que antes. O envolvimento de instituições, a escala de derivativos, as oscilações nas políticas globais — tudo isso trouxe novas variáveis à narrativa.

O importante é que, embora a história se repita, ela nunca é uma cópia exata. O que devemos fazer, ao invés de tentar adivinhar se o sétimo mês vai chegar, é perguntar a nós mesmos: você é aquele que consegue suportar a seleção dos primeiros 6 meses?