O Ouro Move Primeiro, o Bitcoin Carrega: Por que a Próxima Expansão Pode Levar Tempo

Fonte: Coindoo Título Original: Gold Moves First, Bitcoin Loads Up: Why the Next Expansion May Take Time Link Original: O ouro já quebrou a resistência em alta. O Bitcoin ainda está a enroscar-se. Essa contradição começa a chamar atenção entre analistas macro e de cripto, à medida que as rotações de capital entre refúgios tradicionais e ativos digitais historicamente seguem uma sequência familiar.

O ouro tende a mover-se primeiro quando a confiança de longo prazo na moeda fiduciária enfraquece. O Bitcoin geralmente segue mais tarde, após a pressão estar totalmente comprimida.

Principais Conclusões

• A quebra do ouro muitas vezes precede as grandes expansões do Bitcoin, e esse padrão pode estar a repetir-se
• O Bitcoin permanece abaixo da sua tendência de longo prazo, sugerindo desconto em vez de euforia
• Modelos estatísticos rejeitam cada vez mais um ciclo fixo de quatro anos para o Bitcoin
• A expansão do ciclo implica condições turbulentas antes de um movimento maior de vários anos

Neste momento, esse cenário parece estar a formar-se novamente.

O ouro já ultrapassou a resistência de longo prazo, confirmando uma quebra estrutural em vez de um pico de curto prazo. Em ciclos anteriores, movimentos semelhantes do ouro marcaram a fase inicial de uma realocação de capital mais ampla, não o seu fim.

O Bitcoin, por outro lado, ainda não fez o seu movimento decisivo. Em vez disso, a ação do preço mostra compressão de vários anos, volatilidade comprimida aos mínimos históricos e defesas repetidas do suporte de longo prazo. Este tipo de estrutura normalmente não resolve na lateralidade. Quando rompe, tende a fazê-lo de forma contundente, redefinindo toda a faixa.

Testes de liquidez costumam vir primeiro. A expansão segue mais tarde, assim que a pressão não tem mais para onde ir.

O Bitcoin Permanece Abaixo da Sua Tendência de Longo Prazo

A modelagem de ciclos de longo prazo sugere que o Bitcoin ainda está a negociar abaixo da sua tendência estrutural, e não acima dela. Usando uma estrutura de lei de potência logarítmica (LPPL) aplicada a cerca de 17 anos de dados e mais de 5.600 observações diárias, o preço atual parece estar materialmente descontado em relação à tendência.

Com o Bitcoin a negociar perto de $91.500, enquanto a tendência modelada está por volta de $124.500, a diferença implícita é de aproximadamente 26%. Essa posição não se assemelha a uma euforia. Em vez disso, indica um mercado ainda hesitante, apesar de anos de acumulação e compressão.

Historicamente, esta é a fase em que muitos participantes permanecem defensivos, esperando uma queda mais profunda que nunca se materializa totalmente.

Por que o Ciclo Clássico de Quatro Anos Está a Desmoronar-se

Uma das conclusões mais importantes da análise LPPL é a rejeição estatística de um ciclo fixo de quatro anos para o Bitcoin. Quando comparado a um modelo tradicional baseado na redução pela metade a cada quatro anos com a estrutura LPPL, a diferença no poder explicativo é decisiva.

O modelo LPPL produz um score AIC significativamente mais baixo, superando o modelo de ciclo fixo por mais de 1.100 pontos. Em termos práticos, essa diferença não é uma decisão difícil. Sugere que os ciclos do Bitcoin já não são rígidos nem uniformemente espaçados.

À medida que o mercado amadurece e cresce em tamanho, os ciclos parecem alongar-se. Os picos e as expansões levam mais tempo a desenvolver-se, enquanto as correções tornam-se mais complexas e desiguais, em vez de rápidas e simétricas.

O que Isso Significa para 2026 e Além

Se os ciclos estão a expandir-se em vez de repetirem-se num calendário rígido, isso abre a porta para um comportamento de mercado diferente em 2026. Em vez de uma corrida de alta limpa e vertical, o período à frente pode permanecer turbulento, frustrante e fortemente influenciado pelas condições de liquidez e desenvolvimentos macroeconómicos.

Isso não invalida o caso otimista. Historicamente, fases de transição semelhantes em 2015 e 2019 ocorreram pouco antes de avanços sustentados de vários anos. Sob esse quadro, o momentum começa a virar após 2026, com a janela de maior expansão potencial a desenrolar-se entre 2027 e 2029.

Nesse contexto, os objetivos de preço de longo prazo já não parecem extremos. Refletem horizontes temporais mais longos em vez de excessos especulativos.