## Quais ações de fertilizantes merecem a atenção do investidor em 2025?

O setor global de fertilizantes está a atrair um interesse renovado à medida que os fundamentos agrícolas se fortalecem em regiões de crescimento importante. A crescente procura por culturas, economias agrícolas robustas e expectativas de expansão da área plantada estão a criar ventos favoráveis para as empresas de fertilizantes, apesar das pressões de preços a curto prazo. Três players cotados em bolsa—**Nutrien Ltd.** (NTR), **ICL Group Ltd.** (ICL), e **CF Industries Holdings, Inc.** (CF)—destacam-se como oportunidades atraentes neste espaço.

## Dinâmica do setor: O que está a impulsionar a valorização das ações de fertilizantes?

A procura global por nutrientes principais das culturas—fosfatos, potassa e nitrogênio—continua a fortalecer-se, apoiada pelo crescimento persistente do consumo de alimentos e pelo poder de compra dos agricultores. Na América do Norte, a área de milho e soja elevada, combinada com rendimentos agrícolas saudáveis, está a impulsionar a procura por fertilizantes. De forma semelhante, Brasil e Índia apresentam economias agrícolas robustas, posicionando estas regiões como principais impulsionadores da procura.

O Departamento de Agricultura dos EUA projeta que a renda líquida agrícola irá aumentar 29,5% face ao ano anterior, atingindo $180,1 mil milhões em 2025, sustentada por pagamentos governamentais de $42,4 mil milhões—um aumento de 354,5% em relação a 2024. Este aumento de renda deve traduzir-se em uma maior compra de fertilizantes por parte dos produtores agrícolas.

No entanto, o setor enfrenta obstáculos a curto prazo. Aumento da oferta global e custos de energia mais baixos comprimiram os preços de fosfatos e potassa desde os picos de 2022, enquanto os preços do nitrogênio têm vindo a diminuir de forma constante desde início de 2023. Embora os preços tenham estabilizado, a fraqueza ano a ano continua a ser um fator que prejudica a rentabilidade das empresas de fertilizantes.

## Como se comparam as ações de fertilizantes ao mercado mais amplo?

A Indústria de Fertilizantes da Zacks tem uma Classificação #39, posicionando-se nos 16% superiores de mais de 250 setores monitorizados. No entanto, o grupo teve um desempenho inferior ao do S&P 500 e do setor de Materiais Básicos nos últimos doze meses, com uma queda de 1,1% versus um ganho de 23,3% do S&P 500 e 0,7% do setor.

Em métricas de avaliação, as ações de fertilizantes parecem razoavelmente valorizadas. O setor negocia a um múltiplo EV/EBITDA de 10,98X, abaixo dos 17,67X do S&P 500 e alinhado com os 11,51X do setor de Materiais Básicos. Nos últimos cinco anos, o setor variou de 4,97X a 21,88X, com uma mediana de 10,71X, sugerindo que as avaliações atuais oferecem um potencial de valorização modesto.

## Três ações de fertilizantes que vale a pena acompanhar

**Nutrien (NTR):** Líder canadense em insumos agrícolas, está a capitalizar a forte procura agrícola global, especialmente na América do Norte, onde detém uma presença de mercado significativa. Aquisições estratégicas, ganhos de eficiência operacional e a crescente adoção da sua plataforma digital estão a melhorar a sua posição competitiva. Custos mais baixos de gás natural proporcionam impulso adicional. A NTR tem uma Classificação Zacks #2 (Buy) com expectativa de crescimento dos lucros de 5,9% em 2025. As estimativas de consenso foram revistas para cima em 1,6% nos últimos 60 dias, e a empresa projeta um crescimento de 12% nos lucros por ação a longo prazo.

**ICL Group (ICL):** Este produtor israelense de produtos químicos especiais e fertilizantes está a implementar uma estratégia direcionada para expandir os negócios de alta margem. Aquisições recentes—incluindo Nitro 1000 no Brasil e Custom Ag Formulators—reforçam a sua presença em regiões-chave. Uma nova fábrica de produtos alimentares especiais na China melhora as relações com os clientes e abre novos canais de receita. A ICL possui uma Classificação Zacks #2 com expectativa de crescimento dos lucros de 14,4% em 2025. A empresa superou as Estimativas de Consenso Zacks em quatro trimestres consecutivos, com uma surpresa média de lucros dos últimos quatro trimestres de 18,1%.

**CF Industries (CF):** Com sede em Illinois, a CF Industries fabrica produtos de nitrogênio e hidrogênio para aplicações agrícolas e industriais. A empresa beneficia de uma procura elevada por nitrogênio, especialmente para usos industriais na América do Norte, enquanto preços mais baixos de gás natural apoiam as margens. A CF prioriza a criação de valor para os acionistas através de uma forte implementação de fluxo de caixa. Atualmente classificada como Zacks Rank #3 (Hold), a CF apresenta uma surpresa de lucros dos últimos quatro trimestres de 10,3% em média e projeta uma taxa de crescimento de lucros por ação de 37% a longo prazo.

## A conclusão

As ações de fertilizantes enfrentam um cenário misto, mas no final, favorável. Apesar de persistirem obstáculos de preços, a saúde da renda agrícola, a expansão das intenções de plantio e a normalização da dinâmica oferta-demanda posicionam o setor para um crescimento constante. Entre as três ações de fertilizantes destacadas, as classificações Zacks mais fortes de NTR e ICL sugerem perspectivas relativamente mais favoráveis a curto prazo em comparação com a CF.