A lua de mel de 14 anos entre o Bitcoin e o ciclo de 4 anos chegou oficialmente ao fim.

Durante mais de uma década, a redução de halving do Bitcoin foi o código de trapaça definitivo para a riqueza do retalho, uma lei inquebrável que garantia um ano de alta após o corte de oferta.

A partir de janeiro de 2026, essa lei foi destruída.

Enquanto o rebanho esperava uma missão lunar em 2025, o mercado registou um desempenho negativo de 15,5%, marcando a primeira vez na história que o Bitcoin não seguiu o seu roteiro pós-halving.

Por baixo do surface, o halving foi rebaixado a um sinal secundário.

Fizemos a transição de um modelo de escassez liderado pelo retalho para um regime de liquidez global onde o reequilíbrio institucional dita a tendência.

A entrada de ETFs spot e a criação da Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA em 2025 anteciparam o ciclo, deixando o retalho como a liquidez de saída para um movimento que já estava precificado.

- A Fratura de 2025: O Bitcoin fechou 2025 com a sua primeira vela vermelha num ano pós-halving, terminando perto de $90.000, apesar de um pico breve em outubro de $126.080.

- Pivô dos Detentores de Longo Prazo: Após meses de distribuição, o crescimento da oferta de LTH tornou-se positivo, com 10.700 BTC acumulados nos últimos 30 dias, enquanto as baleias antecipam a recuperação de liquidez de 2026.

- Corrida Armamentista Soberana: Com os EUA agora a tratar o BTC como um ativo de reserva, nações menores como o Quirguistão estão a aprovar projetos de lei para construir os seus próprios estoques estratégicos.

- Liquidez em Primeiro Lugar: Analistas preveem uma subida para $150.000 em 2026, mas apenas se a oferta monetária global se expandir para absorver a enorme oferta overhead.

O ciclo já não espera pelo halving, espera pela impressora.