No mercado bolsista dos EUA em 2025, o setor dos chips de memória desempenhou um mercado ao nível dos manuais. A SanDisk tornou-se a maior vencedora do S&P 500, com um ganho anual de 559%, e até subiu 577% após o reinvestimento de dividendos, fechando a $237,38 no ano, com um valor de mercado superior a $34,7 mil milhões. Qual é este conceito? Quase que duplicou mais de 5 vezes.

Porque é que isto é tão louco? Para ser franco, é a explosão da infraestrutura de IA. O treino de grandes modelos e a expansão dos centros de dados têm vindo uma após a outra, e os SSDs de alta capacidade tornaram-se uma necessidade de um artigo de luxo. A receita da SanDisk no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 aumentou 23% em relação ao ano anterior, o que já ilustra a verdadeira força do lado da procura. Em fevereiro, foi uma escolha perfeita desde o nó temporal da cotação independente da Western Digital, alcançando a memória flash NAND para entrar num ciclo de super aumento de preço, e o preço do contrato disparou 50% numa altura em novembro, o que incendiou diretamente o preço da ação.

Mas esta febre é muito mais do que apenas o SanDisk. A Western Digital e a Micron Technology também aumentaram mais de 240%, e vários gigantes ficaram com os quatro maiores ganhos. O dinheiro quente foi até para ações de Hong Kong, a Hua Hong Semiconductor e outras ações subiram acentuadamente no início do ano, e a cadeia da indústria de armazenamento A-share também foi reavaliada pelo mercado.

Mas há um problema que vale a pena considerar aqui – as avaliações já estão num nível elevado após o pico e, uma vez que o progresso da comercialização da IA não corresponda às expectativas, o risco de volatilidade pode ser libertado de forma concentrada. O que acha da continuidade da linha de armazenamento em 2026? Será que as empresas de armazenamento nacionais conseguem realmente aproveitar esta vaga de oportunidades de substituição?