A Wall Street pode realmente ser agitada desta vez. Três unicórnios superpoderosos — SpaceX, OpenAI e Anthropic — estão quase simultaneamente em contagem decrescente para IPO, com uma única rodada de financiamento que pode absorver o total de IPOs nos EUA em 2025, que é de 200 empresas. Isto não é exagero.

A última avaliação da SpeakX aproxima-se de 8000 mil milhões de dólares, e uma vez que seja listada, irá reescrever imediatamente os recordes históricos de IPO. A OpenAI atualmente está avaliada em 5000 mil milhões de dólares e ainda negocia metas de financiamento mais elevadas; a sua entrada na bolsa já não é uma questão de se, mas de quando. A Anthropic também não está parada, com uma avaliação que se aproxima rapidamente de 3000 mil milhões de dólares, e os preparativos para o IPO já estão em andamento.

Isto não é um evento comum de entrada na bolsa de uma empresa de tecnologia. É a liberação, de uma só vez, de uma avaliação, capacidade computacional, dados e toda a narrativa acumulada no mercado de private equity ao longo destes anos, direcionada ao mercado secundário.

Para os bancos de investimento? Um ciclo super de taxas de subscrição. Para o mercado? O ponto de partida para uma nova reavaliação da liquidez. Para os investidores? A direção do mercado de ações dos EUA nos próximos anos pode passar de um impulso macroeconómico para o poder de definição de preços dessas plataformas superpoderosas. Uma única empresa pode "absorver" toda a liquidez de IPOs do ano inteiro — que conceito é esse?

O verdadeiro risco não está em se essas empresas irão ou não entrar na bolsa, mas sim no que acontece se elas entrarem concentradamente, e o mercado ainda consegue absorver isso.