O ouro à vista fechou na sexta-feira com um forte aumento de 1,3%, ultrapassando a marca de 4375 dólares, marcando um início de 2026 com resultados impressionantes. Os principais impulsionadores por trás disso vêm de três forças que atuam em conjunto.

A primeira é a nova expectativa do mercado em relação à política do Federal Reserve. Os traders geralmente apostam que o Fed reduzirá novamente as taxas de juros em 50 pontos-base este ano, o que pressionou o índice do dólar para 98,17, uma queda de apenas 0,15% desde o início do ano, mas aumentou a atratividade dos ativos de refúgio. A segunda vem do aumento das tensões geopolíticas. Incidentes frequentes de ataques de drones no conflito Rússia-Ucrânia, além das tensões contínuas entre os EUA e a Venezuela, geralmente levam os fundos a buscar ouro como proteção.

Claro que há algumas pressões de curto prazo que merecem atenção. O aumento dos requisitos de margem pelas bolsas pode reduzir a compra especulativa, e do ponto de vista técnico, os 4430 dólares ainda representam uma resistência forte, além de alguns fundos estarem realizando lucros antes da divulgação dos dados de empregos não agrícolas.

Do ponto de vista técnico, se conseguir romper os 4430, o próximo alvo será o pico anterior de 4549 dólares. Por outro lado, uma correção até o suporte de 4350 pode representar uma boa oportunidade de compra a baixo. Os dados de emprego não agrícola da próxima semana serão decisivos para as expectativas de política, portanto, fique atento.