As pessoas que ficam de fora estão a arrepender-se, enquanto os investidores com visão de futuro já estão a preparar-se em segredo. Esta é a verdade do mercado de criptomoedas — está sempre a punir aqueles que reagem lentamente.

A movimentação de ontem à noite foi realmente inesperada. O Bitcoin de repente disparou uma grande vela de alta, e todo o mercado entrou em ebulição. Muitos só viram a notícia de manhã, percebendo que perderam esta subida, e só puderam lamentar ao olhar para o gráfico de velas.

Na verdade, esta subida não surgiu do nada. Qual foi o motor por trás disto? Os dados económicos fracos dos EUA. Para onde está a fluir o dinheiro? Está a sair do sistema financeiro tradicional e a entrar em ativos de risco — incluindo criptomoedas.

Já estou neste setor há alguns anos, e hoje quero falar convosco sobre a cadeia lógica por trás disto. Talvez possa ajudar-vos a não ficarem desprevenidos na próxima oportunidade.

**Sinal de fraqueza do dólar**

Recentemente, o índice do dólar caiu para o seu ponto mais baixo em uma semana. Isto não é uma pequena flutuação técnica, mas sim o mercado a digerir sinais económicos reais.

O mercado de emprego nos EUA começou a mostrar sinais de abrandamento. Os últimos dados indicam que as demissões estão a aumentar, e a taxa de criação de novos empregos desacelerou claramente. O que isto significa? Significa que a Federal Reserve já não tem motivos suficientes para manter as taxas de juro altas.

Só olhando para os dados do mercado de futuros podemos perceber — os traders estão a ajustar significativamente as expectativas de corte de juros em dezembro, com a probabilidade já a aproximar-se dos 70%. Esta expectativa por si só está a impulsionar a desvalorização do dólar.

**Relação de sobe e desce entre o dólar e as criptomoedas**

Existe uma relação clássica inversa: quando o dólar está forte, o custo de capital global aumenta, e os ativos de risco tendem a ser pressionados; por outro lado, quando o dólar está fraco, o dinheiro à procura de altos retornos tende a migrar para ativos de risco elevado como o Bitcoin.

Um indicador que tenho acompanhado é o uso das ferramentas de liquidez temporária do Federal Reserve. Este número caiu recentemente de 50 mil milhões de dólares para quase zero. O que isto indica? Que o sistema bancário não está a faltar de dinheiro, há liquidez suficiente. Quando os bancos não estão a precisar de dinheiro, eles começam a ter capacidade para alocar risco.

**O que esperar a seguir**

Se a Federal Reserve realmente começar a cortar juros em dezembro, qual será o cenário? O dólar continuará a enfraquecer, e o apelo por criptomoedas como investimento de risco aumentará. Isto não é apenas uma questão de preço das moedas, mas uma reestruturação de todo o padrão de alocação de ativos.

Os investidores institucionais estão a entrar lentamente. Não são investidores especulativos que seguem a moda, mas sim investidores a fazer alocações de longo prazo com base na perspetiva macroeconómica.

**Conselhos para vocês**

Em vez de perseguir o mercado em alta ou em baixa, é melhor compreender as forças motrizes. Dados económicos dos EUA, movimentos da Federal Reserve, tendência do dólar — estes são os fatores que realmente determinam a direção das criptomoedas, não uma frase de um influenciador ou uma notícia isolada.

Quando a próxima oportunidade chegar, espero que possam tomar decisões com base na compreensão do ambiente macroeconómico, e não apenas a reagir quando o mercado já tiver avançado demais.