Perspectiva VanEck 2026: A queda do BTC pode limitar-se a 40%, por que a consolidação é mais provável do que uma subida abrupta

Matthew Sigel, responsável por ativos digitais na VanEck, despejou água fria no mercado e entregou uma palha que salvou vidas. Simplificando: não espere um aumento em 2026 e não se preocupe demasiado com uma queda – este ano é mais provável que haja uma consolidação lenta da liquidez complexa. A lógica por trás deste julgamento merece uma compreensão aprofundada.

O Julgamento Fundamental de VanEck

Porque é que o declínio é limitado?

A previsão de VanEck baseia-se num dado chave: a volatilidade. O BTC caiu cerca de 80% no último ciclo, mas desde então a volatilidade real caiu quase metade. Com base nesta alteração, VanEck deduziu que a queda nesta ronda poderá ser reduzida para cerca de 40%. O mercado já prevê cerca de 35% da queda, o que significa que o fundo pode não estar longe.

No cerne desta lógica está que quanto menor a volatilidade, menor será a flutuação do preço. Isto não é especulação, mas sim uma inferência estatística baseada em dados históricos de volatilidade. O preço atual do BTC ronda os 90.315 dólares e, se calcularmos uma queda de 40%, o mínimo teórico é cerca de 54.189 dólares. Mas VanEck acredita que é improvável que caia tão profundamente porque o mercado já ponderou parcialmente o risco.

Porque é que o ciclo de quatro anos ainda é válido?

Historicamente, o Bitcoin teve um ciclo claro de quatro anos, frequentemente atingindo o pico na janela pós-eleitoral. O pico no início de outubro de 2025 apenas valida este padrão. VanEck acredita que este padrão ainda é válido, o que significa que 2026 dificilmente será o ponto de partida para uma nova vaga de aumentos.

Porque 2026 é um ano de consolidação

A complexidade da liquidez global

O juízo de VanEck sobre a liquidez global em 2026 é “misto”:

• Fatores positivos: As expectativas de cortes nas taxas de juro fornecem apoio, o que pode libertar alguma liquidez para ativos de risco
• Fatores de baixa: A liquidez nos EUA aproximou-se ligeiramente devido ao choque do boom do investimento de capital impulsionado pela IA com mercados financeiros frágeis, levando ao alargamento dos spreads de crédito

Isto significa que os fundos globais não irão entrar tão concentrados no mercado cripto como em 2024. Sendo o maior fundo do mundo, a liquidez apertada nos Estados Unidos irá pressionar o mercado cripto.

A atividade on-chain é fraca mas está a melhorar

A atividade atual on-chain mantém-se fraca, mas começou a mostrar sinais de melhoria. A alavancagem no ecossistema cripto foi reiniciada após várias lavagens. Isto mostra que o mercado está a reparar-se, mas a recuperação não será rápida.

Implicações Práticas do Aconselhamento de Investimento

A sugestão de VanEck é estabelecer uma disciplina de alocação de Bitcoin de 1% a 3% através de uma estratégia de investimento fixa, aumentando as participações durante a liquidação de alavancagem e reduzindo-as quando a especulação de mercado sobreaquece.

As palavras-chave para esta sugestão são “disciplina” e “flexibilidade”:

• Disciplina do investimento fixo: Não importa como o mercado flutue, investimento fixo regular para reduzir o risco de timing
• Aumentar as participações durante a liquidação por alavancagem: Quando o mercado está extremamente em pânico e a alavancagem está esgotada, este é frequentemente o melhor ponto de compra
• Reduza as participações quando a especulação está sobreaquecida: Evite perseguir a subida quando o sentimento do mercado está elevado

Esta estratégia é adequada para investidores com tolerância moderada ao risco, e não perderá completamente a subida nem ficará presa num nível elevado.

Verificação da situação atual do mercado

A julgar pelos dados relevantes, o julgamento de VanEck é basicamente consistente com o estado atual do mercado:

• O preço atual do BTC ronda os $90.315, com um aumento de 2,05% em 24 horas e um aumento de 3,34% em 7 dias, mas uma queda de 3,83% em 30 dias – uma tendência típica de consolidação volátil
• O ETF BTC dos EUA teve saídas de capital pela primeira vez durante a véspera de Ano Novo e mais tarde alcançou um retorno total, indicando que o sentimento do mercado está a atingir o fundo do poço, mas não é suficientemente firme

Este ritmo de “matar primeiro e depois salvar” é a manifestação da consolidação da cidade.

Resumo

A perspetiva de VanEck para 2026 é essencialmente um juízo pragmático: o mercado não repetirá a volatilidade extrema da ronda anterior, mas também não cairá num mercado de baixa a longo prazo. Quedas limitadas, liquidez complexa e regularidades cíclicas continuam válidas – estes fatores apontam coletivamente para um 2026 consolidado.

O esclarecimento para os investidores é abandonar a ilusão de uma persecução em ascensão e, em vez disso, adotar uma estratégia de investimento fixo e ajuste flexível. Num mercado assim, a disciplina é muitas vezes mais importante do que o timing. Claro que este é apenas o ponto de vista de VanEck, e há sempre a possibilidade de o mercado superar as expectativas, mas pelo menos este julgamento fornece um quadro razoável para as expectativas.