Ao verificar a atividade de mineração às 4h da manhã, percebi que a Strategy estava novamente aumentando a sua posição em Bitcoin, levanto-me imediatamente da cama. Este indivíduo tem alguma inimizade ou afinidade com o Bitcoin? Agora o mercado está a recuperar lentamente de um período de oscilações, os investidores de varejo ainda estão a questionar onde será o fundo, enquanto eles operam na direção oposta. Ao ver o Bitcoin subir 2 pontos a curto prazo, tenho que admitir que esta volatilidade realmente é grande.

As discussões online estão bastante animadas, alguém diz que ele foi um tolo ao comprar na alta, outros dizem que ele percebeu a tendência de longo prazo e é uma pessoa inteligente. Como alguém que tem se envolvido neste setor há oito anos, posso afirmar que a situação é muito mais complexa do que aparenta.

Vamos começar com um conceito básico: a razão pela qual ações de grandes instituições como a Strategy podem movimentar o mercado não é apenas por terem muito dinheiro, mas principalmente porque suas estratégias de manutenção de posições estão muito alinhadas com o ciclo do setor. Esta última compra não revelou números específicos, mas a reação do mercado indica que há reconhecimento por parte dos investidores.

Muita gente pergunta se o aumento de posições por parte das instituições significa que o mercado vai subir. Aqui é importante corrigir um equívoco: há duas formas de as instituições aumentarem suas posições. Uma é a operação de curto prazo, onde eles entram e saem em algumas semanas; a outra é o investimento de valor a longo prazo, com ciclos de manutenção de anos. A trajetória de operações da Strategy ao longo dos anos claramente pertence ao segundo tipo.

Os dados falam por si: desde a primeira aquisição de Bitcoin em 2021, a Strategy aumentou suas posições em 8 ocasiões. Durante esse período, o mercado passou por ciclos de alta e baixa, mas eles nunca reduziram suas posições em grande escala. A lógica por trás disso reflete uma avaliação de longo prazo do valor fundamental dos ativos criptográficos.