Acumulação falsa: Analista da CryptoQuant desmascara a ilusão de compra de baleias, a verdade é que o saldo está a diminuir

O mercado tem vindo a discutir intensamente a compra massiva de Bitcoin por gigantes, mas o analista da CryptoQuant Julio Moreno apresentou uma conclusão contundente: tudo não passa de uma ilusão. À primeira vista, parece que o saldo dos gigantes está a aumentar, mas na realidade, as exchanges estão a concentrar Bitcoin em poucos endereços, criando uma ilusão visual; a situação real é exatamente o oposto — o saldo dos gigantes está a diminuir.

A origem do mal-entendido do mercado

Dados superficiais vs Dados reais

A maioria das pessoas que vê os dados dos gigantes pensa que o saldo está a aumentar, mas a razão fundamental é a forma como as exchanges armazenam os Bitcoins de forma centralizada. As exchanges concentram grandes quantidades de Bitcoin em poucos endereços, cujo saldo parece elevado, levando à falsa impressão de que os gigantes estão a acumular.

No entanto, a CryptoQuant possui um método especial de processamento de dados — exclui todos os endereços de exchanges. Com esses dados reais, o resultado é completamente diferente:

• O saldo dos gigantes (endereços com mais de 1000 BTC) está a diminuir
• Endereços com 100-1000 BTC também mostram a mesma tendência de diminuição
• Esses endereços detêm principalmente ETFs de Bitcoin à vista

Isto indica que as instituições e indivíduos com grandes quantidades de Bitcoin estão, na verdade, a vender continuamente, e não a comprar.

Comparação de dados: dois mundos

O que significa esta descoberta

Está alinhada com a avaliação de mercado em baixa

Estes dados coincidem totalmente com a recente previsão de mercado em baixa da CryptoQuant. Julio Moreno indicou em várias análises que o Bitcoin pode estar em mercado em baixa há cerca de dois meses, sendo uma das principais provas a mudança no comportamento das baleias. Segundo os dados, as baleias venderam cerca de 15 mil milhões de dólares em Bitcoin ao longo de 2025, criando uma pressão de venda contínua.

Pressão estrutural do mercado

Quando as baleias estão a vender e não a comprar, isso significa que:

• Falta força de compra de grandes investidores
• Os investidores de menor escala e pequenas instituições precisam absorver essas vendas
• A resistência de fundo pode não ser tão forte quanto o esperado
• O risco de continuação da queda está a aumentar

Análise técnica também confirma

Isto é corroborado pelo sinal de “cruz de morte” que apareceu recentemente. A linha de 10 semanas e a de 50 semanas do Bitcoin formaram uma cruz de morte em 8 de dezembro. Dados históricos mostram que, após esse sinal, o Bitcoin caiu 67%, 54%, 53% e 64% em 2014, 2018, 2020 e 2022, respetivamente.

Por que este mal-entendido é tão comum

A análise de dados on-chain requer ferramentas e métodos especializados. A maioria dos participantes do mercado vê dados agregados, não os dados reais processados. A existência de endereços de exchanges distorce a verdade sobre os dados das baleias; se esses endereços não forem excluídos, é fácil chegar a conclusões erradas — pensar que as baleias estão a comprar, quando na verdade as exchanges estão a fazer arbitragem.

Resumo

A análise da CryptoQuant revelou um importante mal-entendido do mercado: a alegada “acumulação de baleias” não existe de fato; a realidade é que as baleias continuam a vender. Esta descoberta traz duas lições principais: primeiro, o mercado deve interpretar os dados on-chain com mais cautela; segundo, a venda das baleias corrobora a previsão da CryptoQuant de que o fundo do mercado em baixa está na faixa de @E5@ a @E5@ dólares, e a pressão de venda pode ser maior do que o esperado. Para os investidores, é um aviso — confie nos dados, mas saiba interpretá-los corretamente.