#数字资产动态追踪 Duas grandes convulsões na história financeira dos EUA

Em 1929, a "Quinta-feira Negra" chegou, e o mercado de ações desabou de um dia para o outro, o pânico na Bolsa de Nova York espalhou-se globalmente. A capacidade de produção foi drasticamente reduzida pela metade, e uma onda de desemprego varreu o país — uma taxa de desemprego de 25% mergulhou toda a sociedade em um poço de gelo. 79 anos depois, em 2008, a crise de hipotecas subprime voltou a provar: a vulnerabilidade do sistema financeiro nunca mudou. No dia em que o Lehman Brothers declarou falência, o valor de mercado das ações globais evaporou instantaneamente, trilhões de dólares desapareceram em fumaça, e a economia mundial voltou a mergulhar no fundo do poço.

Como é que isso aconteceu novamente?

A raiz continua sendo os mesmos velhos problemas: o Federal Reserve cortando taxas de juros repetidamente, injetando liquidez de forma louca, e os preços imobiliários sendo inflados cada vez mais além do limite. Ainda mais perigoso são as inovações financeiras — produtos derivativos como MBS, CDS, que crescem de forma selvagem, agências de classificação de risco atribuindo AAA a títulos lixo, e a alavancagem atingindo proporções de 1:40. Uma "bomba financeira" de 33 trilhões de dólares se acumula silenciosamente. Os reguladores parecem inoperantes, assistindo a tudo acontecer sem poder fazer nada.

Remendos após a crise

Plano TARP de 7000 bilhões de dólares, três rounds de flexibilização quantitativa, política de juros zero… o Federal Reserve usou todos os recursos disponíveis. A Lei Dodd-Frank tentou corrigir as falhas, mas o risco sistêmico ainda permanece latente.

A próxima crise virá novamente? Quando a bolha recomeçar a inflar, quem irá segurá-la? Talvez a resposta esteja mais próxima do que imaginamos.

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