A redução de taxas de juros já não é notícia.

Em dezembro de 2025, o Federal Reserve voltou a cortar 25 pontos base. Por princípio, isso deveria animar os ativos de risco. Mas a realidade é — o mercado está um pouco entediado. Por quê? Porque esta já é a terceira redução consecutiva de taxas, e mais de 85% da probabilidade já foi absorvida pelo mercado.

Essa é a peculiaridade dos mercados financeiros modernos: os preços nunca refletem "o que aconteceu", mas sim "expectativas relativas, se superaram ou não".

Como as três reduções de 2026 já se tornaram o cenário padrão do mercado, os jogadores de ativos cripto devem realmente refletir sobre não a redução de taxas em si, mas como os ativos globais serão reprecificados sob o novo ambiente de liquidez — qual papel o Bitcoin, esse peixe-gato, desempenhará nesta rodada de jogo?

**A expectativa é a mão invisível**

O caminho para 2026 depende do que pode quebrar as expectativas atuais. Existem três forças em jogo aqui.

Primeiro, o dot plot do Federal Reserve. Cada trimestre, quando essa coisa é divulgada, é como uma radiografia que revela os pensamentos internos do Fed. Atualmente, as opiniões do comitê do FOMC estão bastante divididas — as expectativas para a taxa de juros no final de 2026 variam de 2,5% até 4,0%, quase o espaço de seis cortes de juros. O que essa divisão significa? Que a trajetória da política monetária está cheia de incertezas. Cada atualização do dot plot pode desencadear uma reprecificação do mercado quanto à trajetória das taxas de juros, e seu impacto pode ser mais forte do que uma única decisão de corte.

Os dados econômicos são a segunda força. Estatísticas atrasadas costumam surpreender — ou assustar.