O ciclo do mercado de criptomoedas é como as marés, parece sempre haver um padrão. Só que desta vez, o padrão ficou mais complexo.

Alguns dizem que em 2026 poderá surgir uma temporada de cópias, mas não é mais a era em que se pode apostar cegamente e ganhar dinheiro. Oportunidades estruturais e armadilhas coexistem, e a diferença entre quem consegue lucrar e quem fica preso está apenas na compreensão do ritmo do mercado.

**A temporada de cópias pode realmente acontecer?**

O halving do Bitcoin já passou quase um ano (abril de 2024). Segundo o padrão histórico, 12 a 18 meses após o halving, o pico pode ocorrer. Ao mesmo tempo, a atualização Cancun do Ethereum reduziu as taxas de transação em 90%, e a atividade ecológica também voltou a crescer. As instituições não estão paradas; continuam investindo em ativos de topo através de ETFs, e a base do mercado parece bastante sólida.

Mas há um problema: a grande queda de outubro de 2025 liquidou 19 bilhões de dólares, expondo que a profundidade do mercado na verdade não era suficiente. A atual alta, na verdade, é resultado de shorts sendo forçados a cobrir, sem que novas ordens de compra tenham entrado, o que deixa a base desta recuperação um pouco fraca.

**Como o capital se movimenta?**

O fluxo de fundos segue uma cadeia clássica: o Bitcoin lidera, seguido pelo Ethereum, depois as altcoins de grande valor de mercado, e por fim as de médio e pequeno valor de mercado. Atualmente, o mercado está na transição do segundo para o terceiro estágio — o Ethereum está em alta, mas as altcoins ainda não se moveram de fato.

O conceito de IA e os projetos blue-chip de DeFi (como UNI, AAVE, que têm fluxo de caixa) junto com novas áreas como Ethena e Pendle são direções que merecem atenção. Mas, antes de entrar, é preciso pensar bem: quando essas moedas vão se tornar o próximo ponto de apoio para os fundos.