O alumínio acabou de ultrapassar a barreira dos $3.000 pela primeira vez desde 2022, e a crise de oferta é a culpada por trás desta valorização. Quando os preços das commodities começam a subir assim, geralmente é um sinal de aperto na oferta física ou de tensões geopolíticas que perturbam a produção e a logística.

O que torna isto interessante? Não é só o alumínio — estamos a ver pressões inflacionárias a regressar aos mercados de commodities. Quando os custos das matérias-primas disparam, isso repercute na manufatura, energia e setores da construção. Para os investidores em criptomoedas que acompanham tendências macroeconómicas, isto merece atenção, pois a inflação das commodities muitas vezes correlaciona-se com a fraqueza do dólar e mudanças na forma como as instituições alocam capital entre classes de ativos.

A última vez que o alumínio esteve tão elevado foi em 2022, quando lidávamos com temores de estagflação. Agora, estamos a ver dinâmicas semelhantes de lado da oferta a ressurgir. Seja por cortes na produção, restrições às exportações ou armazenamento estratégico, a disponibilidade restrita de alumínio está a levar os compradores a aceitar preços mais altos. Este tipo de valorização impulsionada pela oferta tende a permanecer até que nova capacidade entre em funcionamento ou que a destruição de demanda force os preços a descer.