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A verdadeira lógica por trás da desvalorização do dólar, 2026 pode ser ainda mais louco

No final do ano, o índice do dólar caiu para 98.055, aproximando-se do menor nível em três meses, com uma queda anual que pode ser a maior desde 2017. O yuan offshore quebrou a marca de 7, atingindo 6.9963, o que isso significa? Os fundos estão votando com os pés.

O ciclo de cortes de juros do Federal Reserve não mostrou sinais de parar. Após três cortes no ano passado, a faixa de taxa de juros já caiu para 3.5%-3.75%, e as instituições geralmente esperam mais duas reduções em 2026. Quando os juros do dólar se tornam cada vez menos atraentes, por que o capital ainda permanece? A economia dos EUA desacelera, os dados de inflação estão recuando, o déficit fiscal só aumenta, e a incerteza política persiste. O dinheiro inteligente está se transferindo silenciosamente.

A realocação de ativos em escala global já começou. O euro e o dólar australiano estão em forte avanço, com o dólar australiano subindo 8 pontos percentuais só no ano passado. Esses ativos não americanos estão absorvendo os dólares que saem do mercado. A antiga hegemonia do dólar está sendo substituída por uma alocação de ativos globais mais dispersa.

Como as instituições do mercado veem 2026? O Mitsubishi UFJ prevê que o dólar ainda cairá 5%. Analistas domésticos também concordam: o índice do dólar continuará a recuar, e a quebra da barreira de "6" no yuan já é um evento altamente provável. Quem mais se beneficia? O ouro. Há opiniões de que o preço do ouro pode atingir 5000 dólares por onça.

Isso não é alarmismo, mas uma consequência inevitável do ciclo de desvalorização da moeda. Quando o dólar perde sua atratividade, ativos de proteção e preservação de valor entram em cena.