Recentemente, uma proposta de governança de uma DEX de destaque foi aprovada com 125 milhões de votos a favor e 742 contra. À primeira vista, esses números parecem representar uma "consenso absoluto da comunidade", mas ao analisar os dados na cadeia de votação, a situação não é tão simples.

Resumindo, esse resultado de votação esmagador justamente evidencia o problema — a comunidade tende a apoiar cegamente propostas que possam trazer lucros, enquanto questões relacionadas à saúde a longo prazo do ecossistema e à segurança técnica são completamente ignoradas. Na mesma época, a Trust Wallet foi roubada por uma vulnerabilidade de expansão de 7 milhões de dólares, mas quantas pessoas se preocupam se a segurança do protocolo realmente tem problemas? Pelo contrário, tópicos como "quanto tokens podem ser queimados e como a taxa de transação é distribuída" conseguem gerar discussões em massa.

Ainda mais doloroso é que essa chamada "governança democrática" na verdade já perdeu o sentido. Os 1% principais endereços controlam quase metade dos votos, enquanto os demais investidores menores, por mais que votem a favor, apenas fazem número. Grandes investidores votam com os pés, pequenos investidores seguem a tendência — que tipo de consenso é esse?

Olhemos para a proposta em si — o núcleo é queima de 100 milhões de tokens mais recompra com taxas de transação, um modelo tipicamente deflacionário. Do ponto de vista dos detentores de tokens, isso realmente é benéfico, mas desde que o ecossistema ainda esteja crescendo. Se o uso e o volume de transações do protocolo não aumentarem de verdade, a queima apenas concentrará ainda mais os tokens existentes, como aconteceu com a desvalorização de 53 bilhões de dólares no mercado de tokens de IA neste ano, e por mais que queiram queimar tokens, não preencherão o vazio fundamental.