Muitas pessoas observam as oscilações do Bitcoin, focando apenas nas variações num curto prazo. A queda de 22,8% no Q4 e a recuperação após o feriado parecem ser flutuações aleatórias do mercado, mas na verdade há uma lógica mais profunda por trás.

Vamos começar com a primeira lógica central: a relação oferta e procura. Essa é a base de qualquer preço de mercadoria. O Bitcoin não escapa dessa regra — quando a procura é maior que a oferta, o preço sobe; quando é menor, o preço cai. A oferta de Bitcoin é fixa, sendo reduzida pela metade a cada 4 anos, portanto o verdadeiro fator variável é a demanda. A última alta foi impulsionada por um influxo massivo de fundos, indicando uma demanda forte. Agora, a queda, em última análise, reflete uma desaceleração no crescimento da demanda, com uma oferta relativamente excessiva. Pode haver uma recuperação de curto prazo após o feriado, mas isso não altera a tendência de reversão da relação oferta/demanda.

A segunda lógica chama-se a busca de lucro pelos fundos. O dinheiro sempre flui para onde há maior retorno. Este ano, o ouro subiu 69%, enquanto o Bitcoin teve uma perda de 5%. Essa grande diferença de retorno certamente fará com que os fundos migrem do Bitcoin para o ouro. Além disso, a situação econômica global está um pouco instável, e os investidores preferem apostar em ativos tradicionais de proteção. O ouro, como uma reserva de valor milenar, naturalmente se torna a primeira escolha.

A combinação dessas duas lógicas explica por que o mercado apresenta esse comportamento.