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A redução das taxas pelo Federal Reserve chegou mesmo? O economista-chefe da Moody's, Mark Zandi, declarou recentemente que é possível que ocorram várias reduções de taxas em 2026, mas por trás disso há uma verdade dolorosa: isto não é um sinal de uma economia a melhorar, mas sim de uma vulnerável estabilidade.

Parece bastante contraditório. O mercado espera uma grande flexibilização pelo Federal Reserve, acreditando que a redução das taxas trará um mercado em alta, mas a visão de Zandi inverte completamente essa lógica. Por quê? Os dados estão aí — crescimento insuficiente, contratação estagnada, taxa de desemprego aumentando silenciosamente. Só os dados de novembro já são preocupantes: apenas 64 mil novos empregos nos EUA, e o Bureau of Labor Statistics afirmou que a mudança líquida foi "muito pequena". Em outras palavras, o mercado de trabalho já desacelerou.

O mais difícil é que a inflação ainda não foi realmente controlada. O CPI está em 2,7%, acima da meta do Federal Reserve. Isso cria um dilema: reduzir as taxas pode reativar a inflação, e não reduzir pode levar a uma desaceleração brusca da economia.

A visão de Zandi é bastante direta: "Isso não é uma recuperação forte, mas um crescimento frágil." Assim que sinais de recuo no consumo aparecerem, uma onda de desemprego pode se espalhar. Reduzir as taxas é salvar o mercado ou colocar uma bomba-relógio? Essa incerteza está aumentando.