#RWA资产代币化 Ao ver a aprovação da SEC do DTCC para custódia de ativos tokenizados on-chain, a minha primeira reação não foi entusiasmo, mas cautela. As lições no círculo monetário dos últimos anos são suficientemente profundas.

A tokenização RWA parece maravilhosa – os ativos financeiros tradicionais são colocados na cadeia, as transações são transparentes e a eficiência é melhorada. Mas esta é precisamente a narrativa mais fácil de embalar. Lembram-se daqueles projetos que eram anunciados como "revolucionários"? Como resultado, ou fogem, ou as soluções técnicas são em vão, ou estão à espera de serem colhidas.

A questão principal é: a compatibilidade com as políticas ≠ a segurança dos projetos. O que significa a política de isenção de inovação da SEC? Isto significa que haverá um afluxo de projetos sob o lema de "piloto de conformidade". Neste momento, duas armadilhas são as mais prováveis de ocorrer: uma é um token disfarçado de RWA, que na verdade é um market maker reembalado; O segundo é um verdadeiro projeto RWA, mas a liquidez é seriamente manipulada.

A minha sugestão é simples – se quiser participar nesta vaga de oportunidades de RWA, deve fazer três coisas: primeiro, confirmar se os ativos por trás do projeto são reais e auditáveis; em segundo lugar, verificar claramente se o custodiante é verdadeiramente independente, e não uma parte relacionada com a parte do projeto; Terceiro, tenha cuidado com a falsa prosperidade na liquidez inicial, que é frequentemente um sinal de concentração de cargas.

A janela de política é real, mas a ganância também. As pessoas que vivem muito tempo nunca perseguem a saída, mas apenas procuram oportunidades na periferia dela.