#加密资产安全威胁 Depois de ler este artigo extenso, sinto que o núcleo se resume a uma frase: o efeito de riqueza e a descentralização são essencialmente contraditórios, e estamos a testemunhar o desfecho dessa contradição.

Ethereum passou de PoW para PoS, parecendo uma atualização técnica, mas na realidade é a substituição do trabalho computacional pelo valor de capital. O que isso significa? Significa que a quantidade de tokens detidos decide tudo, e os nós pessoais são invisivelmente excluídos. O sonho de uma "máquina do mundo" agora só consegue manter o valor do ETH através das taxas de Gas — o que é diferente do modelo de intermediação na finança tradicional?

O mais doloroso é aquela frase: ninguém usa Bitcoin para transacionar, mas sempre há alguém querendo usar Ethereum para calcular tudo. Mas qual é a realidade? As stablecoins estão gradualmente corroendo a posição de ativos intermediários do ETH. USDT/USDC, esses ativos centralizados, estão a reencenar a história das CEX na blockchain.

Minha sugestão direta para os fãs de "撸毛" é: não se deixem cegar pela grande narrativa. Na fase de decadência da descentralização e com o fortalecimento das instituições, a lógica de airdrops de novos projetos já mudou. A era de "participar cedo e ganhar dinheiro fácil" está quase a acabar, sendo substituída por arbitragem sofisticada de instituições — ciclos de investimento de dez anos, micro spreads com alavancagem, saída no estilo OTC.

Então, o que devemos fazer agora? Aproveitar os novos ecossistemas que ainda estão competindo por liquidez, interagir antes que as instituições entrem completamente, e depois sair rapidamente. Não sonhem com moedas de cópia que possam multiplicar por mil, nem se apeguem cegamente a um ecossistema específico. A prosperidade na blockchain, a entrada de instituições e a pressão dos investidores de varejo estão prestes a acontecer.