Não olhes apenas para as oscilações do gráfico K. Este ano, a implementação do orçamento de defesa dos EUA para o exercício de 2026 já abriu o caminho para o mercado de criptomoedas. O mais importante não são os números em si, mas sim dois políticas centrais escondidas nos detalhes do orçamento — que estão silenciosamente a reescrever o futuro desta indústria.

Vamos começar pela primeira palavra-chave: cláusula contra CBDC. A Lei de Autorização de Defesa dos EUA proíbe explicitamente o Federal Reserve de desenvolver e testar moedas digitais de banco central. Algumas pessoas podem pensar que isto é apenas uma política técnica, sem relação com o Bitcoin. Mas, ao pensar bem, fica claro o que está por trás — quando a moeda digital oficial for congelada, os ativos descentralizados naturalmente se tornam vencedores. As características de privacidade inerentes ao Bitcoin e a sua natureza sem fronteiras preenchem exatamente essa lacuna. Os EUA, ao fecharem a porta às CBDCs, ao mesmo tempo promovem um plano de reserva de Bitcoin. Este conjunto de ações indica o quê? Que os formuladores de políticas já estão a mover-se para posicionar os criptoativos como "ouro digital". Essa mudança terá um impacto a longo prazo no mercado, muito mais do que as oscilações de curto prazo.

O segundo ponto importante é o controlo de exportação de chips. A lei impõe restrições rigorosas às exportações de chips de alto desempenho para IA e computação para o exterior por parte das fabricantes americanas, o que representa um impacto direto na indústria de mineração. A realidade? Na cadeia de fornecimento de hardware de mineração global, as empresas chinesas dominam. A curto prazo, isso vai aumentar o custo dos equipamentos de mineração, comprimindo o espaço de sobrevivência para pequenas e médias operações, e ajustando a distribuição do poder de hashing na rede. Mas, sob uma perspetiva de longo prazo, essa ação está a deslocar o centro da indústria de mineração para os EUA. Os EUA já são o maior país de mineração do mundo, e essas novas restrições só vão acelerar essa concentração. Além disso, de outro ângulo, isso reforça a diversidade regional e a descentralização da rede Bitcoin — dispersar o poder de hashing nos EUA, na verdade, favorece a estabilidade e segurança da rede.

Ao juntar essas duas políticas, o quadro fica claro. Os reguladores, sob o pretexto de defesa e segurança tecnológica, estão na verdade a construir um quadro mais favorável aos criptoativos. As CBDCs estão em pausa, enquanto a posição do Bitcoin como ativo é ainda mais consolidada; o controle de chips promove a mineração local, fortalecendo a descentralização da rede. Isto não é uma coincidência, mas uma consequência lógica da política.

Para os participantes do mercado, o que esses sinais significam? Que a indústria de criptomoedas está a passar de uma fase de "crescimento selvagem" para uma fase de "desenvolvimento dentro de um quadro regulatório". A posição do Bitcoin como "bem digital" está a ser reforçada gradualmente, a transferência da mineração está a acelerar, e a descentralização do ecossistema está a aprofundar-se. Essas mudanças não se refletirão imediatamente nos preços, mas, para quem pensa a longo prazo, este é o momento ideal para entender a direção do mercado.