#美联储回购协议计划 A independência do Federal Reserve está a passar por um teste sem precedentes

Trump voltou a agir, exigindo uma redução agressiva das taxas pelo Federal Reserve, e até insinuou a substituição de Powell. A resposta deste foi firme: não vai renunciar voluntariamente, a independência do banco central é uma linha vermelha.

À primeira vista, parece um jogo de poder, mas na realidade o que está a ser abalado é a base da ordem financeira global.

Os efeitos a curto prazo são evidentes — os fatores políticos podem gerar uma onda de cortes nas taxas, os ativos de risco irão beneficiar de uma liquidez reforçada, com o Bitcoin e as ações a ganharem destaque. Mas estas são apenas vantagens superficiais. As preocupações a longo prazo são o verdadeiro trunfo: se a independência do Federal Reserve for enfraquecida, a credibilidade do dólar certamente irá diminuir. Nesse momento, o papel de refúgio do ouro e do Bitcoin será reativado, e toda a lógica de alocação de ativos terá que ser reescrita.

A questão-chave surge: o mercado irá experimentar um banquete de liquidez impulsionado pela política, ou enfrentará uma turbulência prolongada após uma crise de credibilidade do banco central?

O desfecho deste confronto determinará o destino do próximo ciclo monetário.