#数字资产市场动态 A operação do Banco Central do Japão é realmente intrigante. No dia 19, anunciaram um aumento de juros para combater a inflação, e logo depois alocaram um orçamento de estímulo massivo de 122,3 trilhões de ienes. Essa combinação de "uma mão aperta e outra relaxa", será que é economia ou mágica?

A promessa oficial soa muito promissora — alcançar superávit fiscal em 2026, o que seria a primeira vez desde 1998. A primeira-ministra Sanae Takaichi declarou que "quero tudo: crescimento econômico e saúde fiscal", soando ambiciosa. Mas a reação do mercado foi bastante direta: os rendimentos dos títulos do governo dispararam para o nível mais alto em 27 anos, e os investidores estão assustados.

A questão é: esses 122 trilhões podem realmente se transformar em um superávit fiscal saudável, ou é apenas um jogo de números no papel? Os governos locais têm superávits todos os anos, mas o governo central precisa recorrer a orçamentos suplementares para apagar incêndios — essa lógica já tem suas falhas. Olhando para os detalhes da política, o governo silenciosamente mudou o objetivo de avaliação de "superávit fiscal" para "relação dívida/PIB", sendo acusado de "contar de outra forma". Promessas feitas há uma década já foram várias vezes descumpridas, e quão confiável é essa promessa de superávit agora?

De um lado, estimulam a economia com liquidez, e do outro, promovem disciplina fiscal. Os bancos centrais de vários países do mundo estão caminhando nessa corda bamba. Para o mercado de criptomoedas, essa contradição na política reflete justamente a complexidade do ambiente de liquidez — o destino dos ativos de risco costuma ser mais honesto do que os anúncios oficiais.