A liderança em SiC da Coherent pode impulsionar a próxima onda de crescimento dos veículos elétricos?

A Ascensão dos Veículos Elétricos é Real, e a Tecnologia de Laser Coerente Está no Centro

A revolução dos veículos elétricos não está a desacelerar. Com o mercado global de VE projetado para crescer a uma taxa composta de crescimento de 32,5% até 2030, os fabricantes estão a correr para garantir cadeias de abastecimento críticas. Apresentamos a Coherent Corp. (COHR), cuja tecnologia de substratos de Carbeto de Silício (SiC) e laser coerente tornou-se indispensável para a fabricação de baterias e eletrónica de potência em VE.

Aqui está o porquê de isso importar: os materiais SiC impulsionam a eficiência energética nos sistemas de propulsão de VE, enquanto os sistemas de laser de alta potência da Coherent são essenciais para a produção de células de bateria. A empresa não ficou à margem—agiu rapidamente. No final de 2023, a COHR garantiu $1 bilhões em investimentos estratégicos da Denso Corporation e Mitsubishi Electric Corporation, dois gigantes automotivos. Ambos adquiriram participações minoritárias na divisão de SiC e assinaram acordos de fornecimento para substratos de 150mm e 200mm e wafers epitaxiais.

Isto não foi caridade—foi uma alocação inteligente de capital. A injeção aumentou o fluxo de caixa livre e a flexibilidade operacional da Coherent, posicionando a empresa como o fornecedor principal de SiC enquanto protege o risco de investimento no balanço.

O Impulso Financeiro Apoia a Estratégia dos VE

Os números contam uma história convincente. No primeiro trimestre fiscal de 2026, a COHR registou um crescimento de 17% na receita em relação ao ano anterior, juntamente com uma expansão de 249 pontos base na margem bruta. Isso seguiu-se ao ainda mais impressionante crescimento de 23% na receita YoY em 2025 e a um ganho de 400 bps na margem, impulsionado pela procura de centros de dados de IA e expansão da infraestrutura de telecomunicações.

Uma maior rentabilidade significa que a COHR pode financiar de forma agressiva a investigação e desenvolvimento de SiC—uma vantagem crítica numa corrida tecnológica onde avanços em lasers coerentes podem desbloquear arquiteturas de baterias de próxima geração.

A Valorização Conta uma História Interessante

A COHR negocia a um P/E futuro de 12 meses de 29,58X, abaixo da média da indústria de 25,22X. Comparando com os pares: a Applied Materials está a 26,19X (mais barato), enquanto a Cognex negocia a 34,13X (mais caro). Nos últimos 12 meses, as ações da COHR subiram 58,5%, esmagando o ganho de 11,8% da indústria e superando a subida de 39% da Applied Materials, embora tenham ficado atrás da queda de 4,7% da Cognex.

A estimativa de consenso da Zacks elevou os lucros da COHR para o exercício fiscal de 2026 e 2027 em 9,6% e 3,9% respetivamente nos últimos 60 dias—um sinal de que os analistas do mercado veem potencial de crescimento.

A Concorrência Não Está a Dormir

A Cognex e a Applied Materials dominam equipamentos de processamento de baterias, o que pode pressionar as margens e a quota de mercado da Coherent. A cadeia de abastecimento de VE está a tornar-se um campo de batalha, não uma luta livre. A COHR deve equilibrar o investimento em R&D com a rentabilidade—um erro pode comprometer a narrativa de crescimento.

A Conclusão

A posição da Coherent em substratos de SiC e tecnologia de laser coerente dá-lhe vantagem de pioneirismo num mercado de VE que está apenas a começar. Com $1 bilhões em capital fresco de fornecedores automotivos de topo e um forte impulso financeiro, a empresa tem o arsenal para defender o seu espaço. Mas a execução importa, e a pressão competitiva é real.