A Caterpillar quebra sua sequência de derrotas: um marco crucial para as ações da CAT em 2025

Após seis trimestres consecutivos de contração de receitas, Caterpillar Inc. (CAT) finalmente virou a esquina no 3º trimestre de 2025, apresentando um aumento notável de 9,5% na receita. Esta mudança de tendência marca um ponto de inflexão crítico para o gigante industrial, impulsionado predominantemente pela expansão de volume e não por aumentos de preços — uma distinção que evidencia uma recuperação genuína da procura, e não apenas poder de fixação de preços.

A História do Volume por Trás da Recuperação da CAT

O crescimento de volume contribuiu com aproximadamente 10% do ganho total de receita, ou seja, $1,5 mil milhões (aproximadamente 10% do ganho total de receita), para a recuperação da CAT no 3º trimestre, com os três segmentos de negócio apresentando desempenho positivo de volume simultaneamente pela primeira vez desde o 2º trimestre de 2023. Este impulso de base ampla representa uma mudança fundamental nas condições de mercado.

O segmento de Indústrias de Construção emergiu de uma seca de sete trimestres, enquanto as Indústrias de Recursos libertaram-se de uma contração de oito trimestres. A divisão de Energia & Transporte, que já tinha demonstrado força com um aumento de volume de $326 milhões no 2º trimestre(, continuou sua trajetória positiva. Esta recuperação sincronizada em todos os segmentos sugere que a recuperação não está concentrada num único mercado, mas reflete uma melhoria mais ampla na procura industrial.

Superando Obstáculos Macro

O caminho de volta ao crescimento da Caterpillar tem sido desafiante. A empresa enfrentou uma fraqueza persistente na procura, uma liquidação agressiva de inventário por parte dos revendedores, a crise imobiliária prolongada na China )que reduziu as vendas de escavadoras( e incertezas relacionadas com tarifas. Para além disso, a manufatura nos EUA contraiu-se por nove meses consecutivos até novembro, com o índice de Novas Ordens a diminuir por três meses seguidos.

Apesar deste ambiente pouco favorável, o retorno da CAT ao crescimento positivo de volume sinaliza uma resiliência subjacente. A gestão projeta uma aceleração do crescimento das vendas ano a ano no 4º trimestre, apoiada por melhorias sustentadas de volume.

Comparação com Pares e Contexto da Indústria

O setor de equipamentos mais amplo permanece em fase de recuperação. Terex Corp. )TEX( continua a lutar com sete trimestres consecutivos de crescimento orgânico negativo no seu segmento de Processamento de Materiais e oito trimestres de declínio em operações Aéreas. Komatsu Ltd. )KMTUY( espera que a procura por equipamentos de construção, mineração e utilidades em 2025 permaneça estável em relação a 2024, indicando que a recuperação da indústria está apenas a começar.

Em contraste, a inflexão positiva da Caterpillar coloca-a à frente da curva.

Valorização da CAT e Momentum de Mercado

As ações da CAT subiram 72,4% desde o início do ano, superando substancialmente a média da indústria de produtos industriais de 67,3% e o ganho do setor mais amplo de Produtos Industriais do Zacks de 6,5%. O ganho de 6,8% do S&P 500 reforça o quão significativamente a CAT tem superado as expectativas.

A ação atualmente negocia a um rácio P/E de 12 meses à frente de 28,86X, ligeiramente acima da mediana do setor de 26,12X. As estimativas de consenso da Zacks projetam uma queda de 15,98% nos lucros de 2025 em relação ao ano anterior )refletindo o final do ciclo de baixa(, enquanto as receitas devem aumentar cerca de 2% ao longo do ano.

Olhando para o futuro, o cenário melhora consideravelmente: os lucros de 2026 estão projetados para subir 19,04%, com receitas a crescerem 8,23%. Notavelmente, as estimativas de lucros dos analistas para 2025 e 2026 têm vindo a subir nos últimos 60 dias, refletindo uma visibilidade crescente na trajetória de recuperação.

Conclusão: CAT Alcança a Sua Esquina

O desempenho do 3º trimestre da Caterpillar demonstra que a empresa realmente virou a esquina do seu ciclo de baixa prolongado. Com crescimento de volume sincronizado em todos os segmentos, condições de inventário de revendedores em melhoria e uma orientação futura reforçada, o grupo industrial está posicionado para um crescimento acelerado dos lucros em 2026.

Atualmente classificada como Zacks Rank #3 )Manter, a CAT apresenta uma narrativa de recuperação convincente para investidores que procuram exposição à força cíclica industrial. A combinação de um impulso positivo de volume, valorização próxima às médias do setor e estimativas de analistas em ascensão sugere que o pior pode estar para trás nesta pedra angular industrial.