Mercado de Grãos sobe à medida que o USDA ajusta para cima as perspetivas de oferta

Os mercados de milho demonstraram um impulso sólido na terça-feira, com contratos futuros registando ganhos entre 4 a 5 cêntimos em toda a linha—uma resposta otimista à avaliação mensal de stocks do USDA. O mercado à vista espelhou esta força, com o preço médio nacional do Milho à vista a atingir $4.03 1/2, um aumento de 4 1/2 cêntimos no dia.

O Relatório do USDA Catalisa o Rally

O relatório WASDE divulgado esta manhã revelou-se o principal impulsionador do movimento ascendente dos preços. A cifra principal que chamou a atenção dos traders: uma redução de 125 milhões de bushels nos stocks finais dos EUA, que agora se situam em 2.029 bilhões de bushels—significativamente mais apertados do que as expectativas do mercado. Notavelmente, toda a redução foi direcionada para a categoria de exportação, sugerindo uma procura internacional robusta por grãos americanos.

A nível global, o panorama de stocks também mudou de forma significativa. Os stocks finais mundiais para a temporada 2025/26 estão estimados em 279,15 MMT, representando uma diminuição de 2,19 MMT em relação à estimativa do mês anterior. A maior ajustamento veio de um aumento nos stocks de carryover, principalmente na Argentina, totalizando 1,71 MMT, embora a redução nos EUA tenha mais do que compensado esse aumento. A produção da Ucrânia foi reduzida em 3 MMT, acrescentando mais rigidez aos inventários internacionais.

Posicionamento de Mercado e Procura Internacional

Dados de posicionamento especulativo de registros da CFTC durante a semana de 4 de novembro revelaram que os traders de milho reduziram a sua posição líquida curta em 17.990 contratos, chegando a um total de 71.516 contratos. Isto indica uma mudança de sentimento entre os principais participantes do mercado, refletindo o fortalecimento dos fundamentos de aperto.

Compradores internacionais permaneceram ativos, com um importador sul-coreano a lançar uma licitação para 132.000 MT de milho durante a noite, embora a origem do fornecimento não tenha sido divulgada. O impulso de exportação de fornecedores-chave continua robusto: as exportações brasileiras de milho para dezembro estão estimadas em 6,3 MMT pela ANEC, representando um aumento de 1,31 MMT em relação à projeção da semana anterior e um salto de 2,03 MMT em comparação com os volumes de dezembro do ano passado.

Ajustes na Política Comercial Apoiam o Mercado

A Argentina fez um ajuste estratégico na sua estrutura de impostos de exportação de grãos, reduzindo a taxa sobre o milho em 1 ponto percentual, para 8,5%, de acordo com um anúncio do ministério da economia do país. Tais movimentos políticos podem influenciar a competitividade dos fornecimentos regionais nos mercados globais.

Resumo do Fecho dos Contratos Futuros

Refletindo a força generalizada de terça-feira, os fechamentos dos contratos tiveram aumentos ao longo da curva: o milho de dezembro de 2025 fechou a $4.40 3/4 (, com um aumento de 4 1/2 cêntimos), o milho de março de 2026 a $4.48 (, com um aumento de 4 1/4 cêntimos), e o milho de maio de 2026 a $4.55 1/2 (, com um aumento de 4 1/4 cêntimos), com o preço à vista a terminar em $4.03 1/2 (, um aumento de 4 1/2 cêntimos).