Affirm ou SoFi: Qual ação de crescimento fintech merece o seu dinheiro?

Os Dois Gigantes Fintech a Remodelar o Banca

Quando se trata de revolucionar as finanças tradicionais, SoFi Technologies e Affirm estão a jogar dois jogos completamente diferentes, mas igualmente convincentes. A SoFi pivotou de empréstimos estudantis para uma potência de banca digital abrangente, enquanto a Affirm revolucionou o crédito ao consumidor através do seu modelo “compre agora, pague depois”. Ambas as empresas conquistaram consumidores mais jovens e tecnologicamente experientes — mas qual delas oferece maior potencial de crescimento para os investidores neste momento?

A Expansão da SoFi: De Player de Nicho a Banco Digital

A transformação da SoFi conta uma história notável. O que começou como uma disruptora de empréstimos estudantis transformou-se numa plataforma financeira digital completa, direcionada a utilizadores que prefeririam nunca pisar numa agência bancária tradicional. A aquisição da Galileo em 2020, uma processadora de pagamentos digitais que agora gere quase 160 milhões de contas, deu à SoFi uma infraestrutura poderosa. Depois veio a licença bancária em 2022, permitindo à empresa operar como um banco digital legítimo.

Os números de membros falam por si. A SoFi aumentou a sua base de utilizadores de 2,5 milhões em 2021 para 12,6 milhões no terceiro trimestre de 2025 — um aumento de cinco vezes. Entretanto, os produtos em uso dispararam de 1,9 milhões para 18,6 milhões no mesmo período. Esta expansão aconteceu apesar de obstáculos como a moratória federal de pagamento de empréstimos estudantis (2020-2023) e aumentos agressivos de taxas.

Olhando para o futuro, a comunidade de investidores projeta que a receita da SoFi crescerá a uma taxa composta anual de crescimento (CAGR) de 27% até 2027, enquanto o EBITDA ajustado poderá aumentar a uma taxa de 44% ao ano. Os motores de crescimento incluem o seu negócio de plataformas de empréstimo para terceiros, o aumento das bases de depósitos devido à expansão da sua base de membros, novas funcionalidades de blockchain e criptomoedas, e o sua assinatura premium.

O Impulso da Affirm: BNPL Entra na Sua Idade de Ouro

O serviço “compre agora, pague depois” da Affirm opera num ecossistema diferente, mas com métricas igualmente impressionantes. A plataforma permite que consumidores de rendimentos mais baixos dividam compras em prestações sem aprovação de cartão de crédito tradicional. Sem taxas escondidas, sem juros compostos — apenas pagamentos transparentes.

Os números são impressionantes. De 2021 a 2025, a base de consumidores ativos da Affirm cresceu de 7,1 milhões para 23,0 milhões, os comerciantes ativos passaram de 29.000 para 376.800, e o volume bruto de mercadorias mais do que quadruplicou, passando de 8,3 mil milhões de dólares para 36,7 mil milhões. Notavelmente, a Affirm conseguiu esta expansão enquanto enfrentava recuos de gastos impulsionados pela inflação e absorvia o desastre Peloton — apenas para emergir com parcerias com Amazon e Walmart.

Até ao primeiro trimestre de 2026, o impulso continuava: 24,1 milhões de consumidores ativos e 419.000 comerciantes. As inadimplências mantiveram-se abaixo de 3%, provando que o negócio não está a sacrificar a qualidade de crédito por crescimento.

Os analistas projetam que a receita da Affirm subirá a uma CAGR de 25% até 2028, mas aqui é que fica interessante: o EBITDA ajustado, que se tornou recentemente positivo em 2025, poderá acelerar a uma CAGR de 131% durante o mesmo período. A expansão do Cartão Affirm, parcerias fintech e entrada na Europa deverão sustentar esta trajetória.

A Questão da Valorização: Onde Está o Valor Escondido?

É aqui que a comparação fica interessante. A SoFi tem um valor de empresa de 32,5 mil milhões de dólares e negocia a 31 vezes o EBITDA ajustado deste ano. A Affirm tem um valor de empresa de 27,2 mil milhões de dólares, negociando a apenas 24 vezes o EBITDA ajustado.

Ambas as empresas têm avaliações premium relativamente ao mercado mais amplo, mas a Affirm parece confirmar um perfil de risco-recompensa mais convincente.

O Veredicto

SoFi e Affirm ocupam posições atrativas no panorama fintech. No entanto, ao ponderar o modelo de negócio mais estreito e focado da Affirm, as taxas de crescimento de rentabilidade superiores, a resiliência incorporada durante períodos de incerteza económica (consumidores de rendimentos mais baixos dependem do BNPL quando a renda disponível diminui), e múltiplos de avaliação mais baixos em relação à abordagem de plataforma abrangente da SoFi, a escolha torna-se mais clara.

Para investidores focados em crescimento que toleram volatilidade, a Affirm parece confirmar-se como a entrada mais atraente atualmente.