A AngloGold Ashanti atingirá as suas metas de produção para 2025?

AngloGold Ashanti AU estabeleceu um ambicioso corredor de produção para 2025: 2.900-3.225 milhões de onças, representando uma expansão de 9-21% ano após ano. Atualmente a seguir o cronograma, a empresa pretende manter o ritmo até ao último trimestre. Olhando para 2026, a produção deve permanecer numa faixa semelhante, apoiada por uma aquisição de ativos transformadora que remodelou o portefólio da empresa.

O Efeito Sukari: Impulsionar o Momentum de 2025

A mudança de jogo chegou em novembro de 2024, quando a AngloGold Ashanti concluiu a aquisição do produtor egípcio Centamin, garantindo a mina Sukari — um ativo emblemático de nível 1, de grande escala e de longa duração. Esta adição já se mostrou transformadora. Nos três primeiros trimestres de 2025, Sukari contribuiu de forma significativa para a produção, entregando 117.000 onças no 1º trimestre, 129.000 onças no 2º trimestre e 135.000 onças no 3º trimestre. Em base anualizada, Sukari tem potencial para produzir aproximadamente 500.000 onças por ano, posicionando-se como um contributo fundamental para a narrativa de crescimento de médio prazo da empresa.

Com as contribuições de Sukari integradas nas operações, a AngloGold Ashanti atingiu 2.292 milhões de onças nos primeiros nove meses de 2025 — um aumento de 20% em comparação com o mesmo período do ano passado. Esta trajetória posiciona a empresa bem para atingir ou superar as expectativas para o ano completo.

A Diversidade do Portefólio Sustenta o Crescimento

Para além de Sukari, as operações estabelecidas da empresa estão a ter um desempenho impressionante. Obuasi, um ativo brasileiro chave, destacou-se como um desempenho de destaque. A produção em Obuasi aumentou 31% ano após ano no 2º trimestre e 30% no 3º trimestre, impulsionada por melhorias na qualidade do minério e por uma ramp-up controlada da produção. Estes resultados sugerem potencial de valorização adicional à medida que os refinamentos operacionais continuam.

Geita e Cerro Vanguardia acrescentaram ganhos incrementais de produção ao longo do período de nove meses, com a produção de Geita a subir 6% no terceiro trimestre. Em Siguiri, a gestão está a implementar melhorias direcionadas — aumentando a utilização da frota, expandindo os volumes de mineração e introduzindo tecnologia de recuperação por gravidade para otimizar as taxas de extração metalúrgica.

Comparação com os Pares: Onde se Encontra a AU

No panorama competitivo, o perfil de produção de 2025 da AngloGold Ashanti compara-se favoravelmente. A Newmont Corporation NEM produziu 1,42 milhões de onças no 3º trimestre de 2025 (queda de 15% em relação ao ano anterior) e mantém uma meta para o ano de 2025 de 5,9 milhões de onças, face às 6,85 milhões de onças alcançadas em 2024. A Agnico Eagle Mines AEM prevê entre 3,3 e 3,5 milhões de onças para 2025, após produzir 3,4 milhões de onças em 2024. A produção do 3º trimestre foi de 866.963 onças, contra 863.445 no período do ano anterior.

Valorização de Mercado & Desempenho das Ações

O valor de mercado da AngloGold Ashanti apreciou 274,7% nos últimos 12 meses, superando substancialmente o ganho de 139,7% do setor Mineração – Ouro. O setor de Materiais Básicos subiu 28,6%, enquanto o S&P 500 geral avançou 20,1%.

Em termos de avaliação, a AU negocia a um múltiplo P/E de 12,79X para os próximos 12 meses, ligeiramente abaixo da média do setor de 13,11X. A ação tem uma pontuação de Valor de B. Por outro lado, a Agnico Eagle Mines e a Newmont apresentam múltiplos mais elevados, de 17,57X e 13,31X, respetivamente.

Perspetivas de Lucros & Estimativas de Consenso

As expectativas de consenso para a AngloGold Ashanti apresentam um quadro otimista. A estimativa de consenso da Zacks para vendas em 2025 atinge os 9,67 mil milhões de dólares, implicando um crescimento de 66,9% em relação ao ano anterior. A orientação para o lucro por ação é de 5,51 dólares, refletindo um aumento de 149,3% em relação ao ano anterior.

Para 2026, os analistas esperam uma moderação no crescimento das vendas (queda de 13,3% em relação ao ano anterior), enquanto os lucros devem expandir 16,8%. As estimativas de EPS para 2025 aumentaram 3,8% nos últimos 60 dias; as estimativas para 2026 subiram significativamente 29,6% no mesmo período, sugerindo uma crescente convicção dos analistas na trajetória de lucros de médio prazo da empresa.

A AngloGold Ashanti atualmente detém uma classificação Zacks Rank #1 (Compra Forte).

[Este artigo foi originalmente publicado na Zacks Investment Research (zacks.com).](

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