O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, recentemente deixou claro que quebrou completamente uma ilusão do mercado — que ainda esperava que esta fosse uma «aumento de taxa pontual». A realidade é: continuar a subir as taxas no próximo ano já está decidido.

Na semana passada, o Banco do Japão elevou a taxa de juros ao nível mais alto desde 1995, e nesta semana já anunciou sua determinação de apertar a política monetária. O responsável pelo banco central não está a «discutir se deve ou não aumentar as taxas», mas a dizer de forma direta: «Vamos levar isto a sério».

A lógica por trás disso é bastante clara. Primeiro, a estabilidade da inflação em torno de 2% tornou-se uma restrição rígida. A espiral de aumento salarial que impulsiona os preços e, por sua vez, eleva as expectativas de salários, já se formou, e o Banco do Japão precisa quebrar esse ciclo. Em segundo lugar, como o último grande banco central a manter uma política ultraexpansiva, cada passo de aperto do Japão está a alterar o fluxo de fundos global — o custo de financiamento em ienes continua a subir, e investidores que dependem de operações de carry trade enfrentarão uma pressão coletiva de liquidação.

Para o mercado de criptomoedas, isso não é apenas uma simples volatilidade emocional. A liquidez é a maior variável externa do mercado cripto, e o aperto contínuo do Banco do Japão é como se estivesse a fechar a válvula do lado do pool de fundos global. Enquanto o Federal Reserve ainda está indeciso e o Banco Central Europeu ainda observa, essa força de aperto do Oriente está a extrair sistematicamente o sangue do mercado.

Cada recuperação deve fazer você se perguntar: este aumento pode resistir ao «sucção» vindo do Oriente? Quando a última fortaleza de afrouxamento global também abandonar as taxas zero, a verdadeira «Era do Capital de Alto Custo Global» não terá mais volta. Sua estratégia está preparada para enfrentar esse vento contrário contínuo?