Sinais fracos de emprego nos EUA desencadeiam volatilidade cambial e mudanças nos sinais de dinheiro nos mercados

O índice do dólar (DXY) enfrentou pressão de venda hoje, caindo 0,13% à medida que novos sinais de deterioração do mercado de trabalho alimentaram expectativas de cortes contínuos nas taxas pelo Federal Reserve. O catalisador veio do relatório de emprego da ADP, que mostrou que os empregadores eliminaram uma média de 2.500 empregos por semana ao longo do período de quatro semanas até 1 de novembro, uma tendência preocupante que reorientou as probabilidades de cortes de taxa.

Dados de Emprego Remodelam Expectativas do Fed

As solicitações iniciais de auxílio-desemprego nos EUA totalizaram 232.000 na semana encerrada em 18 de outubro, enquanto as solicitações contínuas aumentaram 10.000, atingindo um máximo de 2 meses de 1,957 milhão. Esses números pintam um quadro de condições deteriorantes no mercado de trabalho. Os mercados responderam precificando uma probabilidade de 49% de que o Comitê Federal de Mercado Aberto reduza a faixa alvo dos fundos federais em 25 pontos base na reunião de 9-10 de dezembro.

A fraqueza no emprego contrasta fortemente com alguns pontos positivos nos dados de habitação, onde o índice do mercado imobiliário da NAHB subiu inesperadamente para um máximo de 7 meses de 38 em novembro, um aumento de 1 ponto em relação às expectativas de 37. Os pedidos de fábrica também tiveram desempenho alinhado às previsões, subindo 1,4% mês a mês.

Dólar Sob Pressão enquanto o Euro Captura Alta

EUR/USD recuperou-se das quedas noturnas e avançou 0,09%, à medida que a decepção com o emprego pressionou o dólar. A divergência na política dos bancos centrais está reforçando a força do euro — o Banco Central Europeu parece estar praticamente encerrando seu ciclo de afrouxamento, enquanto o Federal Reserve sinaliza que múltiplos cortes adicionais de taxas são prováveis até o final de 2026. A precificação de mercado atualmente atribui apenas uma probabilidade de 4% a um corte de 25 pontos base pelo BCE na reunião de 18 de dezembro.

Iene Reage com Rebound em Meio a Dinâmicas de Segurança e Taxas

USD/JPY caiu 0,10% enquanto o iene se recuperou de uma mínima de 9,5 meses contra o dólar. A queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA desencadeou compras de cobertura no iene, enquanto uma forte venda de 3% no índice Nikkei de ações do Japão reforçou a demanda por ativos de refúgio. O rendimento do título do governo japonês de 10 anos atingiu um pico de 17 anos de 1,761%, apoiando a valorização do iene.

Os comentários dovish do governador do Banco do Japão, Ueda, inicialmente pesaram sobre o iene, com o chefe do BOJ observando que o banco central está “ajustando gradualmente o grau de afrouxamento monetário”. No entanto, preocupações com o fraco PIB do Q3 do Japão e a potencial expansão de estímulos fiscais acabaram por fornecer suporte subjacente. Os mercados agora precificam uma chance de 28% de um aumento de taxa pelo BOJ na reunião de política de 19 de dezembro.

Metais Preciosos Enfrentam Sinais Mistas

Os contratos de ouro de dezembro na COMEX caíram 16,60 pontos (-0,41%) para mínimas de 1 semana, enquanto a prata de dezembro na COMEX caiu 0,481 (-0,95%). A venda reflete a diminuição das probabilidades de um corte de taxa pelo Federal Reserve em dezembro, após comentários hawkish recentes de oficiais do Fed. A probabilidade de um corte na próxima reunião do FOMC inicialmente caiu para 48%, de 70% no início deste mês.

No entanto, os dados de emprego decepcionantes da ADP amorteceram as perdas dos metais preciosos ao ressuscitar as expectativas de corte de taxa para 48%, de 40% na segunda-feira. Ouro e prata continuam recebendo suporte de múltiplos fatores estruturais: incerteza em relação às políticas tarifárias dos EUA, tensões geopolíticas em andamento, padrões robustos de compra por bancos centrais e escrutínio sobre a independência do Fed.

A PBOC da China expandiu suas reservas de ouro para 74,09 milhões de onças troy em outubro — marcando doze meses consecutivos de acumulação. Além disso, o Conselho Mundial do Ouro relatou que bancos centrais globais adquiriram 220 toneladas métricas de ouro no Q3, representando um aumento de 28% em relação ao Q2. Essas compras reforçam a demanda institucional sustentada por metais preciosos. No entanto, pressões de liquidação de posições longas que surgiram após as máximas recordes de meados de outubro continuam a pesar no sentimento, com as participações em ETFs de ouro e prata recentemente diminuindo de seus picos de três anos de 21 de outubro.