## Por que a recente queda da Oracle pode ser a sua melhor oportunidade de compra

As ações da Oracle tornaram-se um exemplo claro de reação exagerada do mercado nos últimos meses. Após uma queda de 36% desde o pico de setembro, o gigante da tecnologia agora negocia a avaliações atrativas—uma oportunidade rara para investidores contrários aproveitarem esta história de crescimento impulsionada por IA de ambas as mãos.

### O pessimismo do mercado não corresponde aos fundamentos

O ceticismo recente em relação à Oracle decorre de três preocupações principais: aumento da dívida, dependência da OpenAI e dúvidas sobre execução. No entanto, uma análise mais aprofundada revela que essas preocupações são em grande parte exageradas.

A empresa atualmente possui $111 bilhões de dívida contra apenas $11 bilhões em caixa, e planeja levantar mais $38 bilhões para acelerar a expansão de seus data centers de IA. Embora isso pareça alarmante, é estrategicamente necessário. Para converter sua enorme obrigação de desempenho restante de $455 bilhões (RPO) em receita real, a Oracle precisa construir a infraestrutura para entregá-la. Isso não é gasto irresponsável—é um investimento calculado em crescimento.

Wall Street também tem se fixado no contrato de $300 bilhões de dólares da Oracle com a OpenAI, válido por cinco anos. Os críticos se preocupam se a desenvolvedora de IA realmente consegue financiar seus compromissos de computação de US$ 1,4 trilhão com múltiplos fornecedores. A OpenAI deve queimar, de fato, $115 bilhões até 2029, mas isso ignora o quadro maior: a empresa está escalando a receita de forma agressiva.

### A pilha econômica de IA favorece a Oracle

A própria OpenAI demonstra a viabilidade dessa aposta. A empresa atingiu $10 bilhões de receita recorrente anual neste ano, dobrando de US$ 5,5 bilhões no ano passado. Até 2025, a OpenAI mira uma taxa de receita anualizada de $20 bilhões, com planos de escalar para "centenas de bilhões até 2030". A estratégia de diversificação do CEO Sam Altman—abrangendo IA empresarial, dispositivos de consumo, robótica e dispositivos portáteis—cria múltiplas fontes de receita.

E aqui está o ponto-chave: cada dólar gasto em soluções de IA gera aproximadamente US$ 4,60 em valor, de acordo com a IDC. Essa economia quase garante uma demanda robusta pelos serviços de infraestrutura em nuvem e IA da Oracle.

### A trajetória de crescimento da Oracle vai muito além da OpenAI

Os investidores subestimam a diversificação da Oracle. A receita de bancos de dados multicloud explodiu 1.529% no primeiro trimestre fiscal, permitindo que clientes executem bancos de dados Oracle na Amazon AWS, Google Cloud e Microsoft Azure. A empresa está construindo 37 novos data centers multicloud, expandindo sua presença para 71 instalações.

Esse segmento por si só indica a capacidade da Oracle de capturar o crescimento secular de infraestrutura de IA em múltiplos provedores de nuvem—não apenas a OpenAI.

### Por que a avaliação grita "Compra"

A Oracle negocia a 32 vezes o lucro estimado para o próximo período, um desconto leve em relação ao múltiplo de 33x do Nasdaq-100. Se a empresa cumprir suas estimativas internas de $21 por ação em lucros até o ano fiscal de 2030 e manter seu múltiplo atual, as ações podem atingir US$ 672—representando um retorno de 3x em relação aos níveis atuais.

Neste preço, a Oracle oferece potencial de múltiplas vezes o investimento com uma especulação significativamente menor do que ações puramente de IA. A empresa provou uma receita de ( $14,9 bilhões no último trimestre, aumento de 12% ano a ano), um enorme backlog de contratos futuros e os investimentos em infraestrutura para realizar esses compromissos.

### A conclusão

O pessimismo do mercado criou um ponto de entrada atraente para investidores de longo prazo. A combinação de exposição à IA, vantagem de infraestrutura, poder financeiro e valorização em melhora faz desta retração uma oportunidade que vale a pena aproveitar.