Resumindo, depende de como o mercado vai evoluir — tudo se resume a para onde o dinheiro está a fluir. Nos últimos dois anos, a identidade do Bitcoin tem mudado silenciosamente — de um rótulo de "ouro digital" para uma classe de ativo de alta volatilidade e alto risco. Muitos amigos que entraram recentemente no mercado perguntam por que o mercado de ações dos EUA continua a atingir novas máximas, enquanto o Bitcoin parece estar ficando para trás, especialmente após a queda abrupta de outubro, quando a confiança no mercado começou a vacilar.

Na verdade, o raciocínio por trás disso não é complicado, é uma questão de uma frase: o dinheiro sempre busca o lugar com maior retorno.

Por que os EUA estão tão fortes este ano? Uma palavra — IA. A explosão da inteligência artificial impulsionou diretamente a curva de crescimento da produtividade, e os gigantes tecnológicos investiram cifras astronômicas — só os investimentos em centros de dados já chegam a centenas de bilhões de dólares. Qual é o objetivo desses investimentos? Competir pelos recursos energéticos globais.

Isso fica interessante. Nos últimos dez anos, do que o Bitcoin dependia? De transformar energia em um ativo digital escasso em grande escala — essa lógica é imbatível. Mas agora a situação virou — o valor econômico gerado por cada quilowatt-hora usado para treinar modelos de IA já superou completamente os lucros da mineração. O capital é extremamente perspicaz, ao ver a curva de crescimento da IA tão íngreme, naturalmente, os recursos se deslocaram de ativos digitais como o Bitcoin para ativos de produtividade como a IA.

A prova mais direta disso é a mudança de foco das fazendas de mineração. Sei que muitas já mudaram de ramo, passando de mineração para oferecer serviços de capacidade de processamento de IA — isso é um sinal claro do mercado falando. Quando os participantes mais diretos mudam de opinião, você ainda pode esperar que o capital volte?