Os pontos de vista recentemente apresentados pelo economista Jim Rickards têm causado bastante discussão no mercado. Ele prevê que, até 2026, o preço do ouro pode atingir US$10.000 por onça, enquanto a prata tem potencial para ultrapassar a marca de US$200. Essa previsão merece atenção séria.

O mercado atual já sinaliza alguns indicadores. O ouro à vista mantém-se acima de US$4.500, enquanto a prata disparou, tendo acabado de ultrapassar US$73,6, atingindo uma nova máxima. Ainda mais interessante é a relação ouro-prata ter caído para 61,6, o menor nível em uma década, indicando uma clara recuperação da prata em relação ao ouro.

A força motriz vem de vários fatores. Os bancos centrais continuam a comprar ouro, juntamente com uma oferta global relativamente restrita, formando os fundamentos de um mercado de alta para os metais preciosos. Ao mesmo tempo, fundos soberanos e grandes fundos de doação também estão entrando silenciosamente, aumentando ainda mais a pressão de compra.

Mais importante ainda, há mudanças no cenário geopolítico. Eventos como a tentativa de a Europa assumir ativos russos fazem com que os países reavaliem a segurança dos ativos denominados em dólares. Rickards aponta que isso pode acelerar o processo de desdolarização global, levando os bancos centrais a recorrerem ao ouro como última linha de defesa.

Por outro lado, a prata apresenta um risco oculto. A proporção entre prata em papel e prata física chega a 100:1, e, se houver pressão na entrega física, os preços podem sofrer oscilações severas. Essa desequilíbrio estrutural precisará ser ajustado eventualmente, sendo a questão o momento e a forma desse ajuste.

Tanto investidores quanto instituições devem acompanhar essa evolução. Ainda é difícil prever exatamente o que 2026 trará.