Um mês sem olhar os dados, e ao abrir os dados do $FIL fiquei um pouco confuso. A comunidade está cheia de lamentações, e os números são ainda mais dolorosos — restam apenas 1063 mineiros ativos, e a hash rate efetiva de toda a rede caiu abaixo de 20 EiB.

Qual é o mais assustador? No círculo, começaram a especular se o projeto também quer jogar o mesmo jogo da "noite antes da explosão da Luna". Até os fãs mais fiéis e os que faziam calls agora mudaram de tom e estão xingando. Isso não é nada de "retorno do rei", na verdade é mais como um "encontro de ruínas".

Ao ver o FIL assim, passo a passo, se deteriorar, na verdade não tenho muita vontade de fazer buy the dip, sinto mais um alívio. Feliz por ter saído decisivamente de projetos que dependem demais de narrativas, que têm ciclos fortes e cuja saúde do ecossistema é questionável, justamente quando o vento virou. Voltei meu foco para setores mais sólidos, que possam durar mais tempo.

Recentemente, tenho olhado para alguns projetos de infraestrutura DeFi. Essas coisas não prometem "armazenamento descentralizado que vai mudar o mundo" — esses grandes temas que levam uma década para serem validados. Elas se concentram em resolver um problema real, visível: como fazer seu dinheiro, ao buscar retorno, proteger o principal e ainda manter flexibilidade.

Essa é a diferença. Quando os mineiros de tokens de armazenamento estão fugindo, e a hash rate está colapsando, o que os projetos com futuro estão fazendo? Estão construindo uma infraestrutura de base que torna os ativos mais seguros e a valorização mais eficiente. Essa é a essência de sobreviver aos ciclos de alta e baixa.

De "histórias são rei" para "utilidade é rei", essa é a mudança de paradigma mais clara nesta rodada de mercado. A história vai nos mostrar qual será o destino final daqueles projetos de infraestrutura que só sabem contar histórias.