## Novo NT$ abaixo da barreira de 31,5, saída de capitais estrangeiros intensifica a depreciação da moeda regional

O mercado cambial de Taipei entrou ontem numa típica crise de fuga de capitais. O NT$ face ao dólar americano depreciou-se rapidamente na tarde, rompendo de uma só vez a barreira de 31,5 para 31,475, atingindo o nível mais baixo em quase sete meses, com uma queda de 9,5 pontos no dia. Simultaneamente, o mercado de ações de Taiwan, que também enfraqueceu, caiu 330 pontos, numa dupla pressão de queda de ações e câmbio, cujo motor principal aponta para a contínua retirada de fundos por parte de investidores estrangeiros.

Este movimento de depreciação não é um fenômeno isolado. Olhando para o mercado de moedas na Ásia, as principais moedas não-americanas, como o dólar neozelandês face ao NT$, enfrentam pressão generalizada. O won sul-coreano também se deprecia mais intensamente face ao dólar, com uma queda mensal que pode ser a pior desde a crise financeira de 2008, aproximando-se do nível psicológico de 1500 won. O índice do dólar caiu ligeiramente para cerca de 98,2, mas ainda atrai fundos globais de proteção, formando uma pressão contínua sobre as moedas asiáticas.

## Investidores estrangeiros vendem há dias, dificultando a estabilização do NT$ a curto prazo

O especialista em câmbio Li Qizhan apontou que a chave para a recente queda simultânea do mercado de ações e câmbio está na forte retirada de capitais estrangeiros. Após uma venda de quase 48,9 bilhões de NT$ na véspera, os investidores estrangeiros continuaram a vender ontem, impulsionando a depreciação do NT$. A perda da barreira de 31,5 indica que o padrão de oscilações de curto prazo tende a se tornar a norma. Se o mercado de ações de Taiwan cair mais de 500 pontos novamente, a pressão cambial pode se intensificar ainda mais, possivelmente testando o nível de 31,6.

Responsáveis pelo setor bancário cambial acreditam que, até o final do ano, o NT$ ainda pode depreciar-se mais, mas a barreira de 31,5 tem um significado importante: é um valor de câmbio relativamente satisfatório para os exportadores e também está dentro do intervalo de política aceitável pelo Banco Central. Isso significa que o banco central permite alguma volatilidade de curto prazo, mas mantém uma linha de defesa invisível.

## Variáveis internacionais se acumulam, fluxo de capitais torna-se fator decisivo

A pressão atual sobre o NT$ é complexa. As preocupações com as perspectivas do setor de IA aumentaram, prejudicando o desempenho das ações de tecnologia nos EUA, causando forte volatilidade, o que também impacta os setores relacionados em Taiwan. Além disso, com o Natal se aproximando, investidores estrangeiros entram em período de férias, com movimentos frequentes de retirada de fundos e ajuste de carteiras, agravando ainda mais a situação de retirada de fundos do mercado de ações de Taiwan.

Para o futuro, o foco do mercado já se volta para os dados econômicos que os EUA anunciarão em breve. Esses dados não só influenciarão a decisão do Federal Reserve de reduzir ou não as taxas de juros no próximo ano, como também afetarão a alocação global de recursos. Nos últimos dois dias de negociação, o índice de Taiwan caiu mais de 660 pontos, e o mercado de ações e câmbio estão em processo de fundo, com um clima de observação predominante. A curto prazo, se o NT$ conseguirá estabilizar seu valor dependerá principalmente do ritmo de saída de capitais estrangeiros e da mudança no sentimento de risco global.