As palavras amenas da Fed de orientação dovish estimulam a imaginação do mercado, com as Criptomoedas e as ações dos EUA a recuarem, o Bitcoin a ultrapassar os 87.000 dólares, e as expectativas de resgate económico na China a tornarem-se o foco global

As declarações consecutivas de funcionários do Federal Reserve na sexta-feira foram como uma injeção de ânimo para o mercado. O presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams, sugeriu a possibilidade de mais cortes de juros em dezembro, enquanto o vice-presidente Jefferson tentou aliviar as preocupações do mercado com a bolha de IA, as vozes de ambos os “pombas” rapidamente inverteram o sentimento do mercado. Com essa expectativa de política, o Bitcoin subiu 0,63% em 24 horas, atualmente estabilizado na marca de 87.960 dólares; o Ethereum reporta 2.960 dólares, uma queda de 0,06%; os três principais índices da bolsa dos EUA tiveram uma recuperação geral, com o Dow subindo 1,08%, o S&P 500 subindo 0,98% e o Nasdaq subindo 0,88%.

Funcionários do Federal Reserve contribuem alternadamente, expectativa de corte de juros em dezembro reacende

Williams destacou em seu discurso que, devido ao enfraquecimento do mercado de trabalho, o risco de queda no emprego aumentou, enquanto o risco de alta da inflação está se atenuando. Ele apontou que, na ausência de novos sinais de impacto tarifário, a inflação básica continua em tendência de queda, e o Federal Reserve ainda tem espaço para cortar juros novamente em breve. Com base nessa avaliação, a probabilidade de apostas de traders em um corte de juros em dezembro aumentou para mais de 50%.

Mais importante ainda, o Bureau of Labor Statistics dos EUA cancelou o relatório de IPC de outubro originalmente previsto para 7 de novembro, e os dados de IPC de novembro foram remarcados para 18 de dezembro; os dados de emprego não agrícola também foram adiados para 16 de dezembro. Isso significa que a reunião do Federal Reserve (9 a 10 de dezembro) ocorrerá sem o suporte desses dados econômicos essenciais, tornando as expectativas de corte de juros mais otimistas.

O vice-presidente Jefferson, por sua vez, tentou dissipar as preocupações do mercado com a bolha de IA, afirmando que a situação atual das empresas relacionadas à IA é completamente diferente da bolha da internet dos anos 1990 — hoje, as empresas de IA estão mais maduras, com lucros reais, e não dependem tanto de financiamento por dívida como na época. O sistema financeiro como um todo permanece robusto e resiliente, e uma reversão de sentimento no mercado, mesmo com uso limitado de alavancagem, pode reduzir o risco de transmissão para a economia real.

Mudança de sentimento no mercado, Bitcoin quase mantém os 80 mil dólares

As declarações dovish de funcionários do Federal Reserve impulsionaram diretamente o atrativo dos ativos de risco. O índice de medo VIX caiu 11,32%, e o Bitcoin recuperou grande parte das perdas intradiárias. Até 24 de novembro, o Bitcoin estava cotado a 87.960 dólares, acima da marca de 80 mil dólares; o Ethereum caiu levemente para 2.960 dólares.

No entanto, o mercado não foi totalmente tranquilo. Segundo dados do EPFR Global citados por bancos americanos, até a semana de 19 de novembro, fundos de criptomoedas tiveram uma saída de fundos de até 2,2 bilhões de dólares, marcando o maior resgate da história. Isso reflete que, apesar dos sinais positivos do Federal Reserve, a confiança dos investidores no mercado de criptomoedas ainda apresenta preocupações profundas. Ao mesmo tempo, o ouro oscila em torno de 4.060 dólares, e o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caiu para 4,06%.

Bolsa dos EUA em alta, desempenho das ações de tecnologia diverge

Com o impulso das vozes dovish do Federal Reserve, os três principais índices da bolsa dos EUA subiram. O Dow subiu 1,08%, o S&P 500 subiu 0,98% e o Nasdaq subiu 0,88%. O índice China Golden Dragon subiu 1,23%, indicando que os investidores globais começaram a focar nas oportunidades que as políticas de resgate da China podem trazer.

O desempenho das ações de tecnologia foi misto. Nvidia caiu 4,3% durante o dia, mas fechou com uma queda de 1%; Oracle caiu mais profundamente, 5,7%; Tesla caiu 1,05%. No entanto, Google subiu mais de 3%, Apple subiu 1,97% e Merck subiu 2,9%, mostrando uma visão mais diversificada do mercado em relação a empresas específicas.

Confiança do consumidor atinge mínimas históricas, expectativas de inflação se atenuam

A última pesquisa da Universidade de Michigan revelou que a confiança do consumidor em novembro caiu para 51, muito abaixo dos 53,6 de outubro, atingindo uma mínima histórica. O índice de condições atuais caiu 7,5 pontos para 51,1, e as expectativas de renda e de situação financeira pessoal também atingiram os níveis mais baixos desde 2009.

A diretora da pesquisa, Joanne Hsu, afirmou que os consumidores estão frustrados com a persistente alta dos preços e a redução de renda, além do impacto do impasse governamental recorde, que perturbou subsídios alimentares, viagens aéreas e afetou os salários de funcionários federais. A única boa notícia é que os consumidores esperam que a inflação anual nos próximos 12 meses seja de 4,5%, uma redução pelo terceiro mês consecutivo; as expectativas de inflação de cinco a dez anos caíram para 3,4%, abaixo dos 3,9% de outubro. Apesar disso, os consumidores continuam preocupados com a segurança no emprego, com a probabilidade de desemprego pessoal atingindo o nível mais alto desde julho de 2020.

Interligação política-econômica global, expectativa de resgate na China torna-se variável importante

Trump apresentou o “Plano 28 pontos” para a Ucrânia, incentivando Kiev a ceder territórios e abandonar o sonho da OTAN, tentando encerrar o conflito Rússia-Ucrânia antes do inverno. Putin afirmou que o plano dos EUA pode ser a base para uma solução final, mas acusou Kiev e seus aliados europeus de não entenderem o progresso real da Rússia na Ucrânia.

O comitê de política do Banco do Japão, incluindo Ueda, indicou que o banco está próximo de decidir por um aumento de juros, sem esperar pelo fim das negociações salariais na primavera do próximo ano. A taxa de juros de política de 0,5% ainda está abaixo do nível neutro, e o custo real de empréstimos, ajustado pela inflação, permanece em forte território negativo, tornando o aumento de juros uma possibilidade iminente. Ao mesmo tempo, o governo japonês aprovou um pacote de estímulo de 21,3 trilhões de ienes, incluindo subsídios de preços e investimentos em setores prioritários.

É importante notar que investidores globais começaram a antecipar que as políticas de resgate na China podem impulsionar ainda mais os mercados asiáticos. A alta de 1,23% no índice China Golden Dragon reflete as expectativas de apoio político na China, o que pode se tornar uma variável importante para impulsionar os ativos de risco globais nas próximas semanas.

Dinâmica corporativa e mercado

O governo Trump está considerando aprovar a venda de chips de IA H200 da Nvidia para a China, enquanto o Departamento de Comércio revisa as restrições relacionadas. Essa medida indica uma política mais amigável dos EUA em relação à China. A AstraZeneca anunciou um investimento de 2 bilhões de dólares na expansão de sua fábrica em Maryland, criando 2.600 empregos. O Google lançou uma nova ferramenta de IA, BigQuery, combinando aprendizado de máquina e outras capacidades de IA, impulsionando ainda mais a aplicação de IA generativa na análise de dados.

No setor de commodities, o ouro caiu 0,29% para 4.064 dólares por onça; o WTI caiu por três dias consecutivos, chegando a 57,9 dólares por barril, uma queda de 1,33%. O índice do dólar caiu levemente 0,02%, para 100,2. No mercado de câmbio, o dólar/iene caiu 0,67%, e o euro/dólar caiu 0,13%.

No mercado de Hong Kong, o contrato de índice Hang Seng à noite fechou em 25.541 pontos, com alta de 308 pontos, uma diferença de 321 pontos; o contrato de índice Hang Seng China também fechou em 9.035 pontos.

O foco do mercado nos próximos dias será nos dados econômicos importantes, como o índice IFO de clima de negócios de novembro na Alemanha, o índice de confiança econômica nacional do Canadá e o índice de atividade manufatureira do Federal Reserve de Dallas. Com as expectativas de resgate na China e a mudança na política do Federal Reserve impulsionando o mercado, ainda é incerto se os ativos de risco globais poderão continuar a tendência de recuperação.