Visão geral do comércio de commodities: desde a alocação de ativos até à operação prática

Na alocação de ativos global, a negociação de commodities é tão importante quanto ações, obrigações e divisas. Como uma classe de ativos com alta liquidez e profundamente vinculada à macroeconomia, as suas oscilações de preço frequentemente refletem com precisão o estado da economia mundial. Para os investidores, compreender a lógica e os métodos de negociação de commodities é de suma importância.

O que é a essência das commodities?

Os ativos de negociação de commodities referem-se a grandes quantidades de matérias-primas que entram na circulação, não são destinadas ao retalho e possuem atributos de mercadoria. A maior diferença em relação aos produtos do dia a dia reside no seu “efeito de escala”: a oferta, a procura, a circulação e os estoques são extremamente elevados, geralmente situados na parte superior da cadeia industrial.

De acordo com as necessidades reais de negociação de commodities, podem ser divididas em seis categorias principais:

Setor de Energia abrange petróleo bruto, gasolina, óleo combustível, gás natural e eletricidade. Entre eles, o petróleo bruto devido à sua escala de oferta e procura mais ampla, e à cobertura de indústrias a jusante (embalagens plásticas, materiais de vestuário, combustíveis, etc.), é considerado o “protagonista absoluto” na negociação de commodities.

Setor de Metais Industriais inclui cobre, alumínio, chumbo, zinco e minério de ferro. Estes metais são o sangue da manufatura, estando estreitamente ligados ao ciclo econômico global.

Setor de Metais Preciosos como ouro, prata, paládio e platina, devido à sua escassez e preços elevados, receberam este nome. Possuem ainda vantagens de resistência à corrosão, fácil armazenamento, e possuem atributos de moeda e funções de proteção contra riscos.

Setor de Produtos Agrícolas inclui soja, milho, trigo, entre outros cultivos globais, com procura estável e escala elevada.

Setor de Commodities Soft como açúcar, algodão, café, cujo fornecimento é bastante influenciado por fatores climáticos.

Setor de Pecuária como carne de porco, carne bovina, entre outros produtos proteicos, cuja procura está positivamente correlacionada com o nível de consumo global.

Além disso, devido ao grande volume de negociação de commodities e ao fato de serem predominantemente movimentadas por transporte marítimo, os índices de transporte também são considerados na classificação de commodities.

Como selecionar os ativos de investimento entre tantos tipos?

Existem muitas variedades de commodities, mas nem todas são adequadas para investidores individuais. Alguns produtos têm restrições de região, tempo ou condições de entrega, limitando as possibilidades de operação. Por exemplo, embora os futuros de eletricidade tenham uma oferta e procura enormes, seu transporte é limitado, e os preços variam significativamente por região, tornando-os menos adequados para participação ampla de investidores globais.

Para determinar se uma commodity vale a pena ser negociada, pode-se considerar os seguintes seis critérios:

Nível de liquidez: volume de negociação suficiente indica um mecanismo de formação de preços bem desenvolvido, praticamente sem espaço para manipulação artificial. Produtos principais como petróleo, cobre e ouro atendem a esse critério, sendo ideais para iniciantes na negociação de commodities.

Sistema de precificação global: o produto está listado em várias bolsas principais ao redor do mundo, facilitando a participação de traders globais e formando uma referência de preço unificada. Assim, petróleo e ouro tornam-se as primeiras opções na negociação de commodities.

Facilidade de armazenamento e transporte: o produto deve ser fácil de conservar e transportar a longo prazo, sem interferências excessivas de fatores climáticos ou regionais. Metais e grãos destacam-se por essa vantagem.

Padronização de qualidade: independentemente da origem, a qualidade do produto é controlada de forma rigorosa e uniforme. Essa padronização é crucial na negociação de commodities.

Base de demanda sólida: demanda global de longo prazo e ampla. Setores de energia (petróleo, gás natural) e alimentos (trigo, soja) atendem a esse critério.

Rastreabilidade dos fundamentos: dados-chave como oferta, demanda e estoques são transparentes e acessíveis ao público, permitindo que os investidores avaliem a direção dos preços com base na lógica econômica, e não por especulação cega.

Com uma avaliação abrangente, as commodities mais recomendadas para foco na negociação incluem: petróleo, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar e algodão. Elas combinam alta liquidez, precificação global e fundamentos sólidos.

Como praticar a negociação de commodities na prática

Existem várias formas de participar na negociação de commodities, incluindo comércio físico, investimento industrial e derivativos. Para investidores comuns, os derivativos representam a entrada mais conveniente, sendo os futuros e opções os mais comuns.

Lógica de funcionamento dos contratos futuros

Tomando o petróleo bruto como exemplo, o investidor primeiro deve identificar o ativo (petróleo bruto), e depois confirmar o mês de vencimento do contrato. O preço futuro é, na sua essência, uma previsão do preço à vista para um mês futuro específico. Ao negociar commodities, o investidor está na verdade prevendo o nível de preço à vista daquele produto em um momento determinado, e tomando decisões de compra ou venda com base nisso.

Perspectiva dupla de fundamentos e análise técnica

A tendência de longo prazo dos preços de commodities depende do ambiente macroeconômico, da oferta e da demanda. Uma análise aprofundada desses fatores é chamada de análise fundamental, que determina a direção geral e a amplitude das oscilações de preço. Por exemplo, durante a pandemia de 2020, os bancos centrais globais implementaram políticas de afrouxamento quantitativo, levando à inflação de “dinheiro em excesso”, o que impulsionou uma alta geral nos preços de commodities.

Ao mesmo tempo, a análise técnica (padrões de preço, indicadores técnicos, etc.) ajuda a identificar com precisão os momentos de entrada e saída. Mas ambas as abordagens devem ser usadas em conjunto: a análise técnica precisa de fundamentos para aumentar a taxa de sucesso, enquanto os fundamentos também precisam de validação técnica para verificar se a tendência pode continuar. O segredo do sucesso na negociação de commodities está na combinação orgânica de ambas.

Compreender a lógica central da negociação de commodities

Participar na negociação de commodities é, essencialmente, uma reprecificação da cadeia produtiva global. Quando os ciclos econômicos dos principais países se sincronizam, a força motriz para a negociação de commodities é mais forte, gerando muitas vezes oportunidades de negociação de alta qualidade.

Os investidores devem partir dos seguintes pontos: priorizar produtos com boa liquidez, precificação global e forte fundamentação; combinar tendências macroeconômicas para tomar decisões estratégicas; usar ferramentas técnicas para operações mais refinadas; acompanhar continuamente dados de oferta e demanda e indicadores econômicos. Assim, é possível obter lucros consistentes no mercado de commodities.